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El silencioso estertor de las Lebac
• ¿POR QUÉ MANTENER LAS TASAS POR LAS NUBES SI EL AUXILIO FINANCIERO VA MÁS ALLÁ DE LAS ELECCIONES DE 2019?
Tanto las autoridades económicas como el FMI han sido sumamente confusos respecto del futuro de ese instrumento.
La probabilidad de que haya alguna noticia desagradable cuando ello ocurra no es nula. El secretismo suele ir acompañado de noticias desagradables. Por eso mismo los secretos son secretos. De otra manera se correría a hacer públicas las buenas nuevas. La otra posibilidad, o sea que haya una deficiencia de comunicación por parte de las autoridades debiera causar aún mayor escozor dado que si un gobierno tras dos años y medio en el poder no puede dar a conocer la mecánica de un simple canje de bonos sea en forma directa o indirecta, pondría sobre el tapete la propia pericia de los funcionarios para elaborar medidas.
Queda abierta la posibilidad de que los funcionarios estén "narcotizados" en su accionar producto de la alta tasa de interés y piensen que dado el estratosférico nivel de la misma tarde o temprano se sofoca cualquier suba del dólar. Ese error puede llegarse a pagar muy caro, más caro aún de lo que se remunera a las Lebac. Ocurre que la tasa de interés suele ser un disuasivo contra la compra de dólares cuando hay buena dosis de credibilidad en las autoridades y en el plan económico. Ambas cosas distan mucho de existir hoy en día tras los sucesivos traspiés que condujeron a pedir el auxilio del FMI. Contrariamente a lo que puede pensarse, tasas de interés en el 40% pueden resultar en un aliciente a la compra de dólares y en que aparezcan dudas acerca de la real eficacia del programa establecido con el Fondo Monetario Internacional. Porque, vale la pena cuestionarse, si el plan económico acordado con el Fondo es tan bueno y tan abundante en créditos al país, ¿por qué mantener entonces las tasas por las nubes si, como el ministro Caputo dijo, el auxilio financiero va más allá de las propias elecciones de 2019?
La pregunta no tiene contestación, y el mantener altas tasas de interés también colabora en la creencia -todavía de unos pocos- de que el pacto con el Fondo no es solo lo que hasta el momento se ha dado a conocer, sino que las noticias desagradables del mismo están por salir a luz recién dentro de una decena de días. Y que el gobierno necesita por eso las tasas en 40% anual y para convencer a los tenedores de Lebac de no desprenderse de las mismas. Como dice el viejo refrán. "Cuando la limosna es grande, hasta el santo desconfía". Y este es, por varias razones, el caso.
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