3 de mayo 2019 - 00:01

BCRA volvió a sobrecumplir meta de base monetaria

El Banco Central volvió a sobrecumplir con la meta de base monetaria en abril en $18.000 millones (1,4%), luego de que esta se ubicara en promedio en $1,325 billones. Como el organismo no intervino en el mercado cambiario durante el período, la meta se mantuvo en $1,343 billones. De todas formas, la base monetaria anotó un ligero incremento, de 0,8% en el mes, explicado por el aumento de la circulación monetaria (1,2%), dado que el otro componente de la base, la cuenta corriente en el BCRA, creció sólo 0,1%.

Vale recordar que a mediados de marzo, la entidad endureció su meta de base monetaria, estableciendo un crecimiento del 0% hasta fines de 2019, neto de la expansión por compra de divisas y del aumento estacional de diciembre. Para reforzar ese sesgo, y frente al aumento de la volatilidad cambiaria, a fines de abril, el BCRA anunció modificaciones en su esquema monetario-cambiario. El COPOM dispuso que el organismo puede vender divisas, aún cuando el tipo de cambio se encuentre dentro de lo que se había definido como la zona de no intervención, con montos y frecuencia que dependerán de la dinámica de mercado. Y subió de u$s 150 a u$s 250 millones el monto de venta diaria estipulada por encima de dicho rango. También podrá realizar intervenciones adicionales para contrarrestar episodios de excesiva volatilidad si lo considerase necesario. En todos los casos, el monto de pesos resultante de estas ventas será descontado de la meta. Tras disminuir levemente en la primera quincena de abril, la tasa de interés de referencia reaccionó durante la segunda mitad del mes, frente a las nuevas condiciones monetarias y en un contexto de mayor volatilidad. La tasa de interés de referencia finalizó abril en 73,9%, nivel que superó en 5,8 p.p. el registrado a fin de marzo y en 7,1 p.p. al alcanzado el 15 de abril.

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