Cuando se dice que los bonos ajustan por inflación, en verdad lo hacen según el Coeficiente de Estabilización de Referencia (CER), que es publicado por el Banco Central.
Pese a que estos títulos dejaron de ser los elegidos por muchos inversores durante algunos años, recobraron interés en los últimos meses. ¿Por qué? Desde que se hizo el anuncio oficial de que se está trabajando en confeccionar un nuevo índice de inflación a nivel nacional, algunos analistas volvieron a posar sus ojos en estas opciones.
La economista Milagros Gismondi, de la consultora Empiria, señaló ante la consulta deViernesexiste una ley, la 25.713, según la cual el CER debe tomar como referencia el IPC publicado por el INDEC. "Es decir, aunque se publique el IPCNu (Índice de Precios al Consumidor Nacional Urbano), sin la modificación de dicha ley, el CER no se vería alterado", advirtió.ese sentido, detalló que "aun considerando que el IPC Nacional reflejara una inflación superior a la del IPC-GBA (la actual), esto podría no impactar en el CER, y en consecuencia, en los bonos".
Sin embargo, evaluó que, suponiendo que el CER comience a tomar como referencia el IPCNu, la especulación girará en torno a qué nivel de inflación se reconocerá. "Continuar con el descreimiento en las cifras oficiales, máxime con la expectativa en torno al lanzamiento del IPCNu, generará un costo político no menor para el nuevo equipo económico, por lo tanto, es esperable que el IPCNu reconozca un nivel de inflación superior al actual (aunque probablemente por debajo de las mediciones alternativas actuales)", sostuvo.
Frente a la incertidumbre acerca de si el actual IPC seguirá existiendo, el director técnico del INDEC, Norberto Itzcovich, afirmó a principios de octubre queIPCNu reemplazará al actual IPC, dato no menor. "Una vez que tengamos el nuevo índice dejaremos de publicar el actual. Y esto debería suceder en el primer trimestre de 2014", dijo. Así es que la posibilidad de que coexistan los dos indicadores queda descartada. De esta manera, lo que restaría saber es cuándo se producirá un cambio en la ley para que sea el IPCNu el que el CER siga como referencia y deje de ser el IPC.
El espectro de bonos que indexan por CER es variado. Por un lado están los emitidos en los canjes de deuda de 2005 y 2010, que son en pesos, entre los que se cuentan el Par y el Discount en moneda local. A estos dos también hay que sumar el Cuasipar, aunque el gran poseedor de estos bonos es la ANSES (Administración Nacional de la Seguridad Social), luego de que los heredara de las AFJP (en la estatización de los fondos previsionales).los de mediano plazo se encuentran el Bogar 2018 (consolida la deuda provincial), bonos de consolidación como el PR 12, PR 13 (ambos proveedores) y el PRE 9 (previsional). El rendimiento que se puede esperar, según los valores de los últimos días, es de un 9% y un 15%.
Hace más de cinco años compré oro y fue una inversión que resultó muy buena. Terminé regalando a mis hijos lo que había adquirido. Ahora quiero reincidir, pero me interesan opciones, porque aquella vez fue una oportunidad especial. ¿Dónde es mejor ir?
(Jorge Benasulin, Barrio Norte)
El precio del oro se fija en el mercado internacional por el valor de la onza troy (equivalente a 31,10 gramos)Nueva York. El 22 de junio de 2011 tocó su máximo, cuando llegó a u$s 1.891. Si la compra la hizo hace 5 años, a mediados de diciembre de 2008 el precio estuvo en u$s 740/onza troy. De esa manera, hasta el récord la ganancia fue del 155,5% en casi tres años, rendimiento para nada despreciable. Al precio de inicio de esta semana, la suba desde el valor de diciembre de 2008 fue del 68%, algo más moderada (sobre todo teniendo en cuenta que pasaron cinco años).
Sin embargo, hay un punto fundamental a tener en cuenta: desde que impusieron restricciones en el mercado cambiario (en particular las que hicieron referencia a la prohibición de compra de moneda extranjera para atesoramiento en 2012), la posibilidad de adquirir oro físico en la Argentina quedó comprendida en esta normativa, según regulaciones del Banco Central y de la AFIP. Sin embargo, existe una posibilidad de hacerlo, que es comprando a través del Banco Ciudad, ya que esta entidad trabaja con "oro nacional". Éste es el que surge de la fundición del oro que le venden sus clientes. Si bien es posible adquirirlo y se paga en pesos, no es igual que el importado: mientras que éste tiene una calidad máxima de "9999", el que se puede comprar en la entidad bancaria es un escalón inferior, "999". Un punto importante a tener en cuenta es dónde se lo almacenará y si su guardado generará algún costo adicional (como abrir una caja de seguridad, por ejemplo).
Otra posibilidad es volcarse al mercado financiero, donde existen alternativas de instrumentos que siguen la evolución del precio del oro en el mercado internacional, como el ETF GLD o empresas mineras de oro a través de ETF GDX. Los ETF (Exchange-Traded Fund) son herramientas que replican índices o valores, en este caso, el oro (para el inversor no calificado, una mala definición de ETF pero que puede sintetizar es pensar en una acción que represente al oro).
Quienes están a favor de invertir en este metal defienden que es la única moneda que no está bajo el control de ningún Gobierno y, por lo tanto, las políticas económicas no puede influir en su precio. También añaden que es unrefugiomomentos de crisis, ya que su precio por lo general no oscila tanto como lo pueden hacer otros instrumentos, como acciones o bonos.
| Producción: María Iglesia @iglesiamaria [email protected] |
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