11 de febrero 2019 - 12:45

Dólar: las razones del "subibaja"

El ascenso de la divisa que se registró en la jornada del lunes respondió a motivos tanto locales como externos.

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Pixabay

El mercado inició la rueda del lunes con una "sobrerreaccion" a la limitación de tenencia de Leliq por parte de los bancos que estableció el último viernes el Banco Central que llevó al dólar a saltar 75 centavos a $ 38,60. De esa manera, la divisa volvió a la zona de no intervención, hoy establecida por el la autoridad monetaria entre $ 38,155 y $ 49,377 –algo que no sucedía desde el 21 de enero-.

Sin embargo, con el transcurso de las horas se acentuaron los ingresos y la debilidad de la demanda ocasionó un sustancial recorte de la cotización de la divisa que cerró con un aumento de seis centavos a $ 37,91 para pasar nuevamente a operar fuera de la "zona".

Las entidades financieras tendrán hasta fines de abril para adecuarse a la normativa, pero a fines de este mes, la cifra no podrá superar el 100% de los depósitos, mientras que en marzo, la cantidad se reducirá al 80% de los mismos.

Esta medida generó una “sobrerreacción” para que aumente la demanda de dólares según señalaron operadores a este portal, lo que impulsó a que el tipo de cambio regrese a la zona de no intervención, algo que sobre el cierre se revirtió.

“Desde el arranque, claramente el cambio de tendencia y de clima se justificó por una sobrerreacción del mercado a la nueva normativa”, sostuvo el operador Gustavo Quintana de PR Corredores de Cambio.

Otro de los motivos que impulsaron el ascenso de la cotización de la moneda estadounidense está vinculado a la baja de tasas que vino llevando a cabo el Central en enero y comienzos de febrero. En ese sentido, Amilcar Collante, economista del Centro de Estudios Económicos del Sur (CESUR), explicó que “el dólar estuvo quieto durante todo el mes y la baja de la tasa repercute” por lo que la divisa “va a buscar un nuevo equilibrio”.

“Creo que es algo más local que externo. Desde el 25 de enero tuviste una baja de 10 puntos en la tasa de Leliq. El dólar está buscando el nuevo equilibrio. Probablemente no se mueva tan bruscamente. Con la vuelta a la zona de no intervención quedan limitadas las compras del Central y no va a expandir ni emitir pesos por ese lado”, analizó.

No hay que perder de vista que las compras que vino realizando la autoridad monetaria surtieron efecto en la cotización del dólar, que la semana pasada avanzó más de 60 centavos.

Consultado por este medio, el operador Christian Buteler afirmó que los principales factores de la suba de la divisa son locales. La primera de las razones se la adjudicó a que “la semana pasada tuvimos la baja más fuerte de tasa desde el comienzo de la actual política monetaria”. Y la segunda, a “la comunicación del Banco Central que intenta limitar el ingreso de dólares exclusivamente para hacer tasa”.

Asimismo, hay motivos a nivel global que dan cuenta del ascenso del dólar y están vinculados a la preocupación de que las conversaciones entre Estados Unidos y China no logren poner fin a la guerra comercial entre las economías más grandes del mundo.

El billete verde se está viendo impulsado por ser un activo seguro, ya que los inversores, preocupados por una fuerte desaceleración económica mundial, buscan protección en la moneda con más liquidez del mundo.

En todo este contexto, no hay que perder de vista que esta semana, el Fondo Monetario Internacional (FMI) llevará a cabo en el país la tercera revisión del programa económico del Gobierno, lo que podría dar algunas definiciones con respecto a la marcha del plan monetario.

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