Arturo Elías Ayub explica cómo mide el valor real de una empresa antes de decidir si invertir o no en ella.
El método que el yerno de Carlos Slim Helú usa para saber cuánto vale una empresa antes de invertir
Arturo Elías Ayub, yerno de Carlos Slim Helú, ha construido una reputación sólida como uno de los empresarios mexicanos que más comparte estrategias de negocio con el público. Su cercanía con el hombre más rico de México se remonta a su matrimonio con Johanna Slim Domit, hija menor del magnate, pero su prestigio como inversionista lo ha ganado por cuenta propia, especialmente tras su paso por el programa de televisión Shark Tank México.
Elías Ayub administra personalmente sus redes sociales, algo poco común entre empresarios de su nivel. A través de su canal de YouTube, donde acumula cerca de 740 mil suscriptores, comparte con regularidad consejos prácticos para emprendedores y dueños de pequeños negocios que buscan crecer o vender su compañía.
En uno de sus videos más comentados, el empresario detalla paso a paso cómo calcular el valor real de una empresa, un ejercicio que, según explica, resulta indispensable antes de tomar decisiones como una venta, una fusión o simplemente para dimensionar el trabajo acumulado durante años.
El primer factor que Elías Ayub recomienda revisar es el valor de la marca. Para el empresario, no es lo mismo una compañía desconocida que una con presencia consolidada en el mercado, ya que el reconocimiento del público impacta directamente en el precio que puede alcanzar un negocio al momento de negociarlo. El posicionamiento ocupa un lugar central en su método. Contar con productos que ya tengan una buena aceptación entre los consumidores, explica el tiburón de Shark Tank, cambia por completo la ecuación al momento de ponerle una cifra a una empresa.
La trayectoria también pesa en la balanza. No es igual, señala, una empresa que apenas comienza a otra que lleva una década generando resultados consistentes y, de preferencia, con crecimiento sostenido año con año. Las expectativas de crecimiento son, según Elías Ayub, uno de los puntos que más analiza antes de invertir en cualquier negocio. Saber hacia dónde se dirige una compañía, más allá de sus números actuales, es determinante para decidir si vale la pena apostar por ella.
Otro elemento que entra en el análisis es la participación en el mercado, es decir, contra quién compite realmente la empresa y qué tan grande es la porción que ya ha conquistado frente a sus rivales. A esto se suman el valor agregado que ofrece el negocio y su flujo de caja, dos variables que reflejan qué tan sano es el funcionamiento interno de la compañía.
Las deudas tampoco pasan desapercibidas en esta fórmula. El empresario es claro al respecto: no vale lo mismo una empresa sin compromisos financieros que otra con pasivos considerables, sin importar que ambas facturen cifras similares.
Finalmente, Elías Ayub subraya que el equipo directivo puede ser tan importante como cualquier variable financiera. La capacidad, el compromiso y la pasión de quienes dirigen la operación diaria, dice, terminan reflejándose en el valor que un inversionista está dispuesto a pagar.
Para explicar cómo se traduce todo esto en un número concreto, Elías Ayub recurre al EBITDA, siglas en inglés de Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization, que en español se traduce como beneficios antes de intereses, impuestos, depreciaciones y amortizaciones. Este indicador representa, en términos simples, el flujo de efectivo real de una empresa antes de descontar obligaciones fiscales y financieras. Se obtiene restando a las ventas los costos y gastos operativos, sin considerar todavía el pago de impuestos, intereses de deudas bancarias o el desgaste de los activos.
El empresario pone un ejemplo con datos de la Bolsa Mexicana de Valores (BMV): las empresas del sector alimentos, que en 2019 se cotizaban en 9.84 veces su EBITDA, pasaron a valuarse en 7.63 veces un año después. Esto significa que una compañía con un millón de pesos de utilidad anual multiplicaría ese monto por el múltiplo correspondiente para conocer su valor aproximado en el mercado.
La fórmula, resume Elías Ayub, es más sencilla de lo que parece. Basta con calcular las utilidades anuales antes de impuestos, intereses, depreciaciones y amortizaciones, y multiplicar esa cifra por un promedio cercano a siete para obtener una estimación realista del valor de cualquier negocio, sin importar su tamaño.