La demanda de la reapertura de la Nota del Tesoro Serie 29 fue 4,5 veces mayor al monto licitado originalmente por el Ministerio de Economía y Finanzas.
El mercado confirma su apetito por las Unidades Indexadas ante expectativas de una mayor inflación.
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) colocó más de 40 millones de dólares en la reapertura de la Nota del Tesoro (NT) Serie 29 en Unidades Indexadas (UI), una adjudicación que no solo duplicó el monto licitado original, sino que fue apenas la mitad de la demanda.
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El mercado confirma su apetito por los títulos en moneda local y, sobre todo, en unidades de cuenta ajustadas por inflación: en la reapertura de la NT Serie 29, que ofreció 125 millones de UI —equivalentes a 20,3 millones de dólares—, la demanda fue 4,5 veces mayor, y alcanzó un total de 563 millones de UI o 91,4 millones de dólares.
La emisión, con vencimiento al 24 de agosto de 2034 y un cupón de 2,5% se vio particularmente impulsada por las mayores expectativas de inflación —en tanto la UI está atada al comportamiento del Índice de Precios del Consumo (IPC)—, producto de los efectos de la disrupción económica global generada por al guerra en Medio Oriente, que ya tiene sus impactos a nivel local.
De este modo, y ante la importante demanda, el MEF terminó adjudicando el doble del monto original: 250 millones de UI —40,6 millones de dólares—, con una tasa de corte del 2,55%.
Pese a que el IPC de marzo cayó por primera vez del rango meta desde que el implementa una política de metas de inflación — y tras 33 meses consecutivos dentro del 3%-6% establecido por el Banco Central del Uruguay (BCU)—, las expectativas de los analistas y agentes económicas apuntan a que el 2026 cerrará cercano al objetivo del 4,5% planteado por el equipo económico.
No solo la alta demanda de la NT en UI es una señal en este sentido, sino que la Encuesta de Expectativas de Inflación más reciente del BCU confirma el escenario de mayores expectativas: para este mes, la mediana apunta a un IPC del 0,61%, acelerado principalmente por el aumento del 7% en los combustibles —a partir del incremento en el precio internacional de petróleo por la guerra en Medio Oriente—; mientras que, al cierre de este año, la proyección se ubica en 4,5%.
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