La Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay (Bevsa) alcanzará durante octubre el volumen de operaciones registrado a lo largo de todo 2025, marcando un nuevo récord de actividad en el mercado bursátil uruguayo. Así lo adelantó su gerente general, Diego Labat, durante el encuentro “Mercado en movimiento”, realizado este jueves, donde la institución presentó sus principales proyectos de innovación tecnológica y analizó los desafíos para profundizar el mercado de capitales.
Bevsa palpita otro récord de operaciones y apuesta a la tecnología para conectarse con mercados del exterior
La Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay sigue creciendo en volumen mientras plantea una estrategia de modernización y llegada a los pequeños inversores.
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La Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay busca acelerar su transformación tecnológica.
“Entre hoy y mañana, estamos llegando en octubre a lo que fue toda la operativa de 2025, o sea que ya vamos a batir un nuevo récord en 2026”, afirmó Labat, quien destacó el dinamismo que viene mostrando la actividad bursátil. El ejecutivo señaló que durante los últimos meses se concretaron emisiones relevantes, tanto en el segmento mayorista como en el minorista, y valoró positivamente la evolución del mercado. “Ha habido emisiones muy importantes, algunas mayoristas y algunas minoristas. Creo que en eso está con mucha dinámica”, sostuvo.
Sin embargo, advirtió que todavía existen desafíos importantes para ampliar la participación en el mercado de valores. “Muy buena operativa, quedan cosas por hacer, necesitamos tener más operadores, más productos. Hay que seguir desarrollando, pero creo que la visión es muy positiva”, agregó.
Una nueva plataforma para conectar Uruguay con el mundo
Uno de los principales anuncios del encuentro estuvo vinculado con la renovación de la infraestructura tecnológica de Bevsa, que trabaja en la sustitución de su sistema central por una plataforma de estándares internacionales.
Labat explicó que esta transformación permitirá mejorar la conexión del mercado uruguayo con plazas financieras del exterior y facilitará el acceso de los clientes a los instrumentos negociados en la bolsa. “Nosotros estamos cambiando nuestra plataforma a lo que se llama una plataforma de clase mundial, que, por ejemplo, va a permitir que nuestros mercados se puedan conectar con mercados del exterior”, explicó.
Según el gerente general, el nuevo sistema también permitirá simplificar la operativa de bancos y corredores de bolsa, facilitando la operatoria. “Va a ser mucho más fácil que los bancos o los corredores de bolsa le ofrezcan a sus clientes acceso al mercado más fácil y más directo”, señaló.
Para Labat, la modernización tecnológica constituye un paso indispensable para avanzar en otras transformaciones que necesita el sistema financiero uruguayo. “El cambio del sistema central es como el primer paso para que después las demás cosas pasen”, resumió.
El ejecutivo recordó que la tecnología forma parte de la identidad institucional de Bevsa desde su creación, aunque consideró necesario profundizar esa apuesta en un escenario de acelerada transformación digital. “Bevsa desde su nacimiento tiene una apuesta muy fuerte a la tecnología, por eso se llama bolsa electrónica”, afirmó y explicó que uno de los objetivos del encuentro fue impulsar la incorporación de nuevas herramientas entre los diferentes participantes del sistema financiero: “Parte de este evento también es motivar a todos los agentes que operan el mercado a que incorporen tecnología, que empiecen a usar nuevas prácticas, a ofrecer a sus clientes mejor tecnología”.
Tokenización de activos
Otro de los asuntos abordados fue la posibilidad de incorporar mecanismos de tokenización de activos, una tecnología que permite representar digitalmente instrumentos financieros y que comienza a ser explorada por distintos mercados internacionales.
Labat confirmó que Bevsa estudia las condiciones para desarrollar una experiencia piloto que permita evaluar su funcionamiento y sus eventuales ventajas. “Nosotros estamos explorando y estamos viendo si podemos hacer un programa piloto para entender un poquito más la tecnología”, afirmó.
Consultado sobre la posibilidad de concretar esa iniciativa, señaló que la institución trabaja para "generar las condiciones necesarias para que se pueda hacer”. De todos modos, el gerente general mantuvo una postura cautelosa sobre el alcance de esta innovación y señaló que todavía se encuentra en una etapa de experimentación a escala internacional: “No hay ningún mercado que lo haya desarrollado masivamente. Hay algunas experiencias interesantes, algunas exitosas y otras que no”. En esa línea, consideró necesario analizar su funcionamiento antes de avanzar hacia una implementación más amplia.
La discusión sobre tokenización también estuvo presente en el panel dedicado a su marco jurídico y regulatorio, donde el abogado Ricardo Olivera planteó que las transformaciones tecnológicas no necesariamente alteran la naturaleza de los instrumentos financieros. “La tokenización es una revolución menos revolucionaria de lo que parece, porque no cambia el mercado de valores, sino la forma de negociar los valores”, afirmó Olivera.
El panel contó además con la participación de Nicolás de Marco, jefe del Departamento de Desarrollo de Infraestructura de Mercados de la Gerencia de Sistema de Pagos del Banco Central del Uruguay (BCU), y Daniel Artecona, exgerente de la Asesoría Jurídica del organismo.
La necesidad de modernizar el depositario central de valores
Durante la jornada, el gerente de Operaciones de Mercado de Bevsa, Agustín Gattas, planteó la necesidad de introducir modificaciones en la infraestructura de custodia y liquidación de valores del país. “Uruguay necesita modernizar su depositario central de valores, incorporando la identificación del beneficiario final, conexión con custodios globales como Euroclear y centralización de la liquidación tributaria”, señaló.
El planteo apunta a fortalecer la integración del mercado uruguayo con los circuitos financieros internacionales, mejorar la trazabilidad de las operaciones y facilitar el acceso de inversores extranjeros.
La posibilidad de establecer conexiones con custodios globales representa uno de los aspectos relevantes para la internacionalización del mercado de valores, mientras que la modernización de los mecanismos de registro y liquidación podría contribuir a mejorar la eficiencia de las operaciones.
Por su parte, el gerente de Innovación y Desarrollo de Bevsa, Federico Severo, destacó la importancia de mantener los estándares de confiabilidad de la institución en medio de estos procesos de transformación. “Desde su fundación, Bevsa se ha enfocado en la excelencia operativa y, en este nuevo contexto, busca seguir siendo un entorno seguro y confiable”, afirmó.
El desafío de llegar a los pequeños inversores
Pese al crecimiento de la operativa, Labat reconoció que el mercado uruguayo continúa teniendo una fuerte concentración en operaciones mayoristas y que uno de los desafíos pendientes es acercar los instrumentos financieros a un público más amplio. “Hay estabilidad, hay un mercado que todavía sigue siendo muy mayorista, y hay que hacer llegar al público en general muchas de estas opciones”, señaló.
En ese sentido, destacó la importancia de avanzar hacia una mayor participación del mercado minorista, aprovechando las posibilidades que ofrecen las nuevas plataformas tecnológicas.
La incorporación de herramientas que faciliten el acceso a las operaciones bursátiles podría contribuir a ampliar la base de inversores y diversificar las alternativas de ahorro e inversión disponibles en Uruguay.
El desafío adquiere especial relevancia en un sistema financiero donde el crédito bancario continúa desempeñando un papel central en el financiamiento de la actividad económica.
