El gobierno abrió la puerta a una nueva capitalización del Banco Central del Uruguay (BCU), cuyo patrimonio se vio afectado en 2025, principalmente por la brusca baja del dólar, un efecto que se corrigió parcialmente en el inicio de este año.
El gobierno evalúa un posible fortalecimiento del balance de la autoridad monetaria, algo que no ocurre desde fines de 2023.
El gobierno podría capitalizar al Banco Central del Uruguay por séptima vez en menos de 20 años.
El gobierno abrió la puerta a una nueva capitalización del Banco Central del Uruguay (BCU), cuyo patrimonio se vio afectado en 2025, principalmente por la brusca baja del dólar, un efecto que se corrigió parcialmente en el inicio de este año.
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
El descalce de monedas en el balance financiero del BCU se incrementó el año pasado hasta 2.393 millones de Unidades Indexadas (UI), es decir unos 15.374 millones pesos uruguayos. De este modo, acumuló un déficit de más de 2.600 millones de UI (16.692 millones de pesos) respecto a su umbral legal, de 5.000 millones de UI (32.100 millones de pesos).
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) recogió este escenario y, mediante un comunicado, anticipó que “evaluará durante 2026 la necesidad de definir un plan de capitalización”, para lo cual monitoreará “la evolución que tengan las variables que inciden en su posición patrimonial”. En tal sentido, reconoció que la tendencia alcista del dólar en las últimas semanas logró reducir buena parte de la brecha “de manera relevante”, por lo que no descartó una capitalización, que sería la séptima en menos de 20 años.
El último plan de capitalización del BCU ocurrió hace menos de tres años, cuando el gobierno entonces conducido por Luis Lacalle Pou emitió un bono por 1.550 millones de dólares para apuntalar el patrimonio de la autoridad monetaria, afectada por la tendencia bajista del dólar en 2022, que fue todavía más pronunciada en Uruguay.
La emisión del título se produjo el 28 de diciembre de 2023 y había sido anunciada seis meses antes por el MEF, entonces conducido por Azucena Arbeleche. Luego, el Comité de Coordinación de Deuda Pública detalló que se trataba de un bono de cupón cero y a cinco años.
El monto nominal fue de 12.038.612.931 de UI, equivalente en ese entonces a unos 1.808 millones de dólares, mientras que se computó en el balance del BCU por 10.324.631.580 millones de UI, es decir 1.551 millones de dólares.
Los bonos para capitalizar el BCU suponen emisiones que no pasan por el mercado ni incrementan la deuda del sector público, ya que es tanto deudor como acreedor. De hecho, hubo seis capitalizaciones previas, ya que el primer bono fue emitido en 2008, mientras que, tras la aprobación de la nueva Carta Orgánica se procedió de manera similar en 2010, 2011, 2012 y 2013.
En ninguno de los casos la situación afectó la capacidad del BCU. De hecho, el MEF aclaró en la misiva del pasado viernes que “las fluctuaciones no afectan ni comprometen la capacidad de la institución para velar por la estabilidad de precios y del sistema financiero uruguayo”.
Por otra parte, la apreciación del dólar en las últimas semanas, llegando a un incremento de más del 4% en lo que va del año, muestra que el descalce de monedas se atenuó en los últimos meses. Así, tendería a mejorar la situación patrimonial, aunque sin llegar a revertir la baja de la divisa estadounidense durante 2025, superior al 11%.
Dejá tu comentario