La brecha se sostiene a lo largo de todo el horizonte de proyección a tres años y amenaza con apretar los márgenes operativos.
Mientras el 90% central del empresariado ubica la inflación cerca del eje del 5%, la cola superior proyecta un encarecimiento de insumos rozando el 10%.
Las empresas proyectan una inflación de 5,1% para 2026, según la última Encuesta de Expectativas Empresariales (EEE) que releva el Instituto Nacional de Estadística (INE), mientras que para los períodos siguientes, la expectativa empresarial se mantiene 5,3% para el año móvil comprendido entre agosto de 2026 y julio de 2027, y 5,4% para el año móvil entre agosto de 2027 y julio de 2028.
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El indicador utiliza la media recortada al 90%, que descarta el 5% de las respuestas más altas y más bajas de la muestra para evitar que valores extremos distorsionen el resultado. La mediana de las respuestas, en tanto, se ubicó en 5,0% para los tres horizontes de tiempo consultados, un dato que sugiere que la mayoría de las empresas encuestadas maneja una expectativa de inflación relativamente uniforme, incluso con algunas respuestas más elevadas que empujan la media hacia arriba.
Un dato que se desprende del informe es que las propias empresas esperan que sus costos operativos aumenten por encima de la inflación general. La media recortada al 90% de la variación esperada de costos se ubicó en 5,9% para 2026, 6,0% para el período agosto 2026-julio 2027 y 6,0% para agosto 2027-julio 2028, en los tres casos por encima de las expectativas de inflación para los mismos períodos.
Esa brecha entre costos esperados e inflación esperada se sostiene a lo largo de todo el horizonte de proyección relevado por la encuesta, lo que indicaría que las empresas anticipan cierta presión sobre sus márgenes si no logran trasladar esos mayores costos a precios finales.
Más allá de los promedios, el informe también permite observar cómo se distribuyen las expectativas dentro del universo de empresas consultadas. Para el año 2026, el grueso de las respuestas sobre inflación esperada se concentra en el rango de 4% a 6%, con el percentil 5 en 3,8% y el percentil 95 en 7,9%, es decir, el 90% central de las empresas encuestadas proyecta una inflación de entre esos dos valores para el año.
En el caso de las expectativas de costos, la dispersión es más amplia: para 2026, buena parte de las respuestas también se concentra entre 4% y 7%, pero con una cola de empresas que proyecta subas de hasta 10%.
La EEE de agosto de 2026 tuvo una muestra efectiva de 342 empresas, lo que representa una tasa de respuesta de 72,3% sobre el total de la muestra teórica de 473 firmas. El relevamiento alcanza a empresas privadas con 100 o más empleados en promedio anual, pertenecientes a los principales sectores de actividad económica del país, y utiliza un diseño de panel rotativo en el que cada grupo de empresas permanece dos años en la encuesta antes de ser reemplazado.