Mercado expectante: el dato de inflación de Estados Unidos pone a prueba su economía

En tanto, los inversionistas siguen con incertidumbre los planes de la política monetaria de Donald Trump.

El mercado presta atención a los datos de inflación de Estados Unidos que podría aumentar el valor de los bonos del Tesoro. 

Los datos de inflación de Estados Unidos que se publicarán la próxima semana podrían poner a prueba los nervios de los inversores bursátiles y aumentar aún más las preocupaciones sobre el aumento de los rendimientos de los bonos del Tesoro y la incertidumbre sobre los planes de política monetaria de Donald Trump.

Después de dos años consecutivos de sobresalientes, el mercado de valores se tambaleó desde el principio en 2025, con el índice de referencia S&P 500 que ha bajado aproximadamente un 1% en lo que va del año.

Una reactivación de la inflación se considera uno de los principales riesgos que enfrentan las acciones, y la Reserva Federal (Fed) ya está dando marcha atrás en sus recortes proyectados de las tasas de interés porque espera que la inflación aumente a un ritmo más rápido de lo que había anticipado anteriormente.

Los mercados postergaron hasta junio las expectativas de un próximo recorte de tasas luego de un sorprendente informe de empleo en Estados Unidos publicado el viernes, con las acciones cayendo abruptamente y los rendimientos de los bonos del Tesoro alcanzando nuevos hitos luego de los datos de empleo de diciembre.

El índice mensual de precios al consumidor, que se publicará el 15 de este mes, es una de las medidas de inflación seguidas más de cerca y podría provocar una mayor volatilidad en el mercado si resulta superior a las expectativas, dijeron los inversores a Reuters. Los datos de inflación mensual pueden tener una "presencia descomunal en el mercado", dijo Marta Norton, estratega jefa de inversiones del proveedor de servicios de jubilación y patrimonio Empower.

"Si viéramos que la inflación se acelera de nuevo, eso sería preocupante para los mercados", dijo Norton. "Cada vez que se registran cifras de inflación, se produce una especie de momento de tensión nerviosa", añadió.

El ojo puesto en el empleo

La atención se centró en los datos de inflación tras el sorprendentemente sólido informe de empleo de diciembre. Las nóminas aumentaron en 256.000, muy por encima de la estimación de 160.000, mientras que la tasa de desempleo cayó al 4,1%.

El fuerte crecimiento del empleo "ha aumentado la incertidumbre sobre la tendencia de la inflación, así como las perspectivas de que la Fed recorte las tasas de interés en 2025", dijo Sam Stovall, estratega jefe de inversiones de CFRA.

Se espera que el IPC de diciembre muestre un aumento del 0,3% mensual, según una encuesta de Reuters. Si bien la Fed estaba lo suficientemente segura de que la inflación se había moderado como para comenzar a recortar las tasas de interés en septiembre, el ritmo de la inflación anual se ha mantenido por encima del objetivo del 2% de la Fed. La Fed ahora proyecta que la inflación aumentará un 2,5% en 2025.

Preocupación por las políticas de Trump

Las actas de la última reunión de la Fed , publicadas el miércoles, mostraron que los funcionarios también están preocupados de que las políticas de Trump sobre comercio e inmigración puedan prolongar el esfuerzo para reducir la inflación.

Se espera ampliamente que la Reserva Federal pause su ciclo de recorte de tasas en su próxima reunión a fines de mes, pero datos del IPC más firmes de lo esperado podrían retrasar las proyecciones del mercado de una mayor flexibilización incluso más adelante en el año.

Dadas las "preguntas inminentes" sobre la política fiscal y los aranceles potenciales, "si el panorama inflacionario que tenemos sin esos riesgos también se mueve en la dirección equivocada, creo que eso podría desafiar las expectativas del mercado", dijo Matt Orton, estratega jefe de mercado de Raymond James Investment Management.

Un dato positivo del IPC también podría aumentar aún más los rendimientos de los bonos del Tesoro y tener consecuencias generalizadas. Una ola de ventas esta semana en bonos gubernamentales en todo el mundo , que incluyó rendimientos de los bonos británicos a 10 años que alcanzaron su nivel más alto desde 2008, provocó ondas en los mercados financieros. Los rendimientos suben cuando los precios de los bonos caen.

Tras los datos de empleo, el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de referencia alcanzó el 4,79%, su nivel más alto desde noviembre de 2023. Los rendimientos más altos pueden presionar a las acciones de varias maneras, incluido el aumento de los costos de endeudamiento para los consumidores y las empresas. Un aumento en los rendimientos de los bonos del Tesoro puede mejorar el atractivo de los bonos de menor riesgo, lo que aumenta la competencia de inversión por las acciones.

Los datos del IPC anuncian unas semanas muy activas para los mercados. Los resultados de los principales bancos, como JPMorgan, y Goldman Sachs. La semana que viene se darán a conocer los informes del cuarto trimestre de las empresas estadounidenses . Se espera que las ganancias de las empresas del S&P 500 hayan aumentado casi un 10% en el trimestre respecto al año anterior, según LSEG IBES.

El presidente electo Trump también asumirá el cargo el 20 de enero. Los inversores se están preparando para una acción rápida de su administración en áreas como los aranceles a las importaciones de China y otros socios comerciales, así como controles más estrictos sobre la inmigración.

Las especulaciones sobre los planes de Trump ya están sacudiendo los mercados. Por ejemplo, el dólar cayó y las bolsas europeas subieron después de que un informe del Washington Post de esta semana dijera que los asesores de Trump estaban explorando planes arancelarios que solo cubrirían importaciones críticas. Trump negó el informe.

"Todavía estamos esperando para entender la fuerza del ladrido de Donald Trump", dijo Bryant VanCronkhite, gerente de cartera senior de Allspring Global Investments.