Uruguay creció menos que Argentina y Brasil desde fines de 2023

La medición que abarca desde febrero de 2020 hasta mayo de 2026 confirma que los uruguayos tuvieron el desempeño más moderado del bloque.

Desde el inicio de la pandemia, la economía uruguaya acumuló un crecimiento del 7,1%, quedando por detrás del 13,5% alcanzado por Brasil.

Uruguay tuvo el desempeño económico más flojo de los tres países en los últimos dos años y medio, tomando como punto de partida diciembre de 2023, cuando arrancó el actual gobierno en Argentina y hasta mayo de 2026, la tasa de crecimiento anual fue de 3,0% para Argentina, 2,4% para Brasil y apenas 1,6% para Uruguay.

Los datos son del Monitor de Coyuntura del Observatorio de la Coyuntura Económica de la Universidad Católica del Uruguay (UCU), publicado este 4 de agosto. El informe utiliza tres indicadores que aproximan la evolución del PIB de cada país: el IBC-Br del Banco Central de Brasil, el EMAE del Indec argentino y el IMAE del Banco Central del Uruguay (BCU).

Los tres países muestran una dinámica similar hasta cierto punto: un shock inicial por la pandemia con piso en el segundo trimestre de 2020 y una recuperación rápida desde el tercer trimestre. Por eso el informe descarta tomar ese período como base de comparación y elige, en cambio, diciembre de 2023 como punto de referencia "menos discutible".

Con esa base, la comparación de más largo plazo, desde febrero de 2020, el mes previo a la pandemia, hasta mayo de este año, también deja a Uruguay último: Brasil acumuló un crecimiento de 13,5%, Argentina de 10,1% y Uruguay de apenas 7,1%.

Argentina y Uruguay, con un mismo patrón: arranque fuerte y después nada

El comportamiento reciente de Argentina y Uruguay resulta, según el informe, bastante parecido entre sí, aunque con matices. Argentina tuvo un salto importante de 8,9% entre abril de 2024 y febrero de 2025, pero desde entonces y hasta mayo de 2026 el crecimiento fue prácticamente nulo con subas y bajadas que se compensan.

Uruguay siguió una lógica similar: creció 7,3% entre diciembre de 2023 y octubre de 2024, pero a partir de ahí el crecimiento "desaparece", según el informe. De hecho, entre octubre de 2024 y mayo de 2026, el índice de actividad económica del BCU (IMAE) muestra una caída de 3,2%.

Brasil, en cambio, mostró una trayectoria distinta: un crecimiento "bastante lineal" a lo largo de todo el período, sin los saltos y las mesetas que se observan en las otras dos economías, que se traduce en esa tasa anual de 2,4%. El informe la califica como "relativamente buena" para lo que suele ser habitual en el país vecino.

El texto también hace una salvedad sobre el caso argentino: si bien su tasa de crecimiento de 3,0% en el período es la más alta de los tres países, la señala como "buena pero no tanto como se suele manejar en los discursos oficiales", y recuerda que ese resultado se da tras el "paupérrimo desempeño" de la economía argentina en los diez a quince años anteriores.