El Bopreal, bono lanzado por el gobierno de Javier Milei en Argentina para reducir el stock de deuda comercial de los importadores argentinos con sus proveedores, finalmente despertó el interés del mercado durante su tercera licitación.
Los importadores argentinos mantienen una deuda de al menos u$s 30 millones con proveedores locales, según la CIU.
Los exportadores uruguayos estimaban que, en agosto pasado, la deuda ascendía a 30 millones de dólares.
El Bopreal, bono lanzado por el gobierno de Javier Milei en Argentina para reducir el stock de deuda comercial de los importadores argentinos con sus proveedores, finalmente despertó el interés del mercado durante su tercera licitación.
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En la misma, se logró colocar 1.179 millones de dólares, una cifra ampliamente superior a las dos primeras licitaciones juntas, cuando la demanda fue de apenas 125 millones de dólares en total.
Cabe recordar que los importadores argentinos poseen una deuda de 62.000 millones de dólares como consecuencia de las limitaciones al acceso a divisas en los últimos años. Los exportadores uruguayos estimaban que, en agosto pasado, la deuda ascendía a 30 millones de dólares, según datos de la Cámara de Industrias del Uruguay (CIU).
El Bono para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal) se suscribe en pesos argentinos y tiene vencimiento hasta 2027 (en la serie 1). Constituye un compromiso de pago en dólares para los importadores con pasivos con sus proveedores.
El éxito en la tercera licitación de Bopreal radicó en el aumento de la brecha cambiaria –que trepó al 40% tras haber bajado al 10%- y la expectativa de su expansión, lo que mejora el precio implícito del Contado con Liquidación (CCL) al que los importadores endeudados podrían acceder al liquidar posteriormente el bono en el mercado secundario.
Este fenómeno se atribuye a la combinación de la baja tasa de interés y la expectativa de devaluación, derivada del anunciado atraso cambiario con un crawling peg muy lento (2%), en contraste con una inflación que erosiona el tipo de cambio real a un ritmo estimado de 25% mensual según proyecciones para enero.
El economista argentino Jorge Neyro considera que la expansión de la brecha cambiaria al 40-45% impulsó la demanda de Bopreal y pronosticó que esta tendencia podría continuar a largo plazo, alcanzando incluso los 5.000 millones de dólares en futuras licitaciones, informó Ámbito en Argentina.
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