Banco Central del Uruguay (BCU).
El Banco Central del Uruguay (BCU) publicó su Balance Monetario de febrero de 2023, donde comunicó los valores y las variaciones de los principales elementos de política monetaria. Uno de ellos, las base monetaria, que aumentó en un 3,54% el último mes.
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Eso significa que el dinero en circulación se incrementó en esas proporciones durante ese período. Se trata de una sorpresiva noticia, teniendo en cuenta que el gobierno venía llevando una política contractiva, en congruencia con las elevadas tasas de interés –congeladas recientemente en 11,5%–, con el objetivo de desacelerar la inflación y llevarla a cifras más cercanas al rango meta establecido para este año.
En función de eso, la expansión de la base monetaria no es un fenómeno precisamente antiinflacionario. De todas formas, el Índice de Precios del Consumo (IPC) volvió a mostrar una cierta convergencia con los objetivos establecidos por el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) y bajó su variación interanual a 7,55% en febrero.
En el dato desagregado, se puede apreciar una suba en ese mismo sentido en la emisión fuera del BCU, cuya variación en ese mismo período mostró un pequeño saldo a favor de 0,87%. Sin embargo, el verdadero impulso estuvo en los depósitos en el sistema bancario, que crecieron un 27,7% mensual, particularmente en el segmento de depósitos overnight, que pasaron de representar 32 millones de dólares a 10.085 millones de dólares, 315 veces más.
Según el informe del BCU, las reservas netas medidas en dólares crecieron un 1,9% en febrero, tras hacerlo un 2% en enero. Así, en lo que va del año, aumentaron un 4,1%. En rigor, a los 15.447 millones de dólares del primer mes se sumaron otros 294 millones de dólares.
El incremento se da luego de una caída acumulada del -10,8% en 2022. En tanto, de los 15.120 millones de dólares que había a fines de diciembre del año pasado a ahora, se sumaron 621 millones de dólares en dos meses, hasta alcanzar los 15.741 millones de dólares actuales.
En el dato desagregado, el balance del BCU muestra que entraron 346 millones de dólares en concepto de transacciones y salieron 53 millones de dólares por “otros flujos”.
Los activos de reserva, según el Fondo Monetario Internacional (FMI), son aquellos activos externos que están a disposición inmediata y que son controlados por las autoridades monetarias para cubrir las necesidades de financiamiento de la balanza de pagos, para la intervención en los mercados cambiarios con el objetivo de afectar el tipo de cambio, y para otros fines relacionados.
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