La divisa estadounidense viene desacoplándose del escenario internacional, mientras el mercado pone el foco en las tasas.
El dólar subió en julio en Uruguay, a diferencia de lo ocurrido a nivel global.
El dólar ganó un 0,39% en julio y completó su primera suba mensual en Uruguay desde abril, llegando a 40,273 pesos, demostrando la fortaleza de la divisa estadounidense en la plaza local, que en lo que va del año ya acumula una apreciación del 3,16%.
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El billete verde parece consolidado por encima de los 40 pesos, una franja de la que no retrocede desde el 22 de junio y, si bien sigue lejos del máximo alcanzado el 10 de ese mes, cuando tocó los 40,674 pesos.
Además, con este presente, parece haberse desacoplado de las variables internacionales, con un dólar global que retrocedió en julio cerca de 1,26%.
De todos modos, luego del fuerte incremento del 5,41% en marzo, la moneda se movió con un margen apenas mayor a un peso, con un mínimo de 39,533 pesos el 21 de abril y el máximo previamente mencionado, lo que habla de una situación de relativa estabilidad cambiaria.
En un julio donde la Bolsa Electrónica de Valores del Uruguay (Bevsa) movilizó más de 591 millones de dólares, con casi 1.100 transacciones, el movimiento al alza cortó con las leves bajas de junio (0,12%), mayo (0,22%) y abril (0,56%).
De hecho, por fuera de las subas del mes pasado y marzo, los meses restantes también hubo retrocesos: con un 0,25% en febrero y un 1,39% en enero, continuando con la racha bajista de 2025, con 11 caídas mensuales en un año donde el billete verde pasó de 44,060 pesos a 39,041, con una depreciación de 11,40%.
La cotización local parece haberse despegado parcialmente del escenario global, con un índice dólar que cayó en julio, pero registró cuatro subas mensuales en lo que va del año (aunque apenas por encima de lo que ganó el billete verde en Uruguay solo en marzo).
A nivel internacional, el billete verde se ve influido por la guerra en Medio Oriente, con marchas y contramarchas entre Estados Unidos e Irán que derivaron en una alta volatilidad en los precios del petróleo, generando un impulso inflacionario.
La suba de la inflación generada por la crisis en el Golfo Pérsico se sintió en todo el mundo, a pesar de que en Uruguay se mantiene todavía por debajo del objetivo del 4,5%. Sin embargo, más allá de que la Reserva Federal (Fed) mantuvo las tasas días atrás, cada vez son más los miembros disidentes que reclaman una suba para contener el aumento de precios.
Habrá que ver qué ocurre a nivel local en la próxima reunión del Comité de Política Monetaria (Copom), previsto para el martes 18, aunque el mercado anticipa al menos un ajuste al alza de 25 puntos básicos en lo que resta del año.
El Banco Central del Uruguay (BCU) se comprometió a evaluar los riesgos domésticos y del exterior, así como el anclaje de las expectativas de inflación con la meta. De todos modos, un eventual incremento en la Tasa de Política Monetaria (TPM) podría volver más atractivo colcarse en pesos e impactar a la baja en el valor del dólar.
Por lo pronto, el mercado parece anticipar una leve suba de aquí a fin de año, aunque sin que llegue a cotizar en 41 pesos. Así lo manifestaron los analistas que consulta el BCU en su encuesta de expectativas, cuya mediana un dólar en 40,80 pesos para el cierre del año.