El gobierno colocó el doble de lo ofertado en la subasta de Nota del Tesoro en UP

El MEF adjudicó 2.200 Unidades Previsionales por $ 2.131 millones. Se confirma el "apetito" por los instrumentos en pesos.

El gobierno actualizó las necesidades de financiamiento de Uruguay para 2023.

El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) cerró la licitación de una Nota del Tesoro en Unidades Previsionales (UP) —Serie 3— con vencimiento a 21 años, el 13 de mayo de 2040; y adjudicó 2.131 millones de pesos —83 millones de dólares—, con el objetivo de continuar fondeándose con instrumentos de deuda en pesos.

El monto a licitar estipulado por la Unidad de Gestión de Deuda Pública (UGD) era de 1.100 millones de UP —aproximadamente unos 1.052 millones de pesos o 41 millones de dólares, al valor de hoy. Sin embargo, la demanda por parte de los inversores superó el doble de lo ofertado: 2.565 millones de UP —equivalentes a 2.336 millones de pesos o a 91 millones de dólares, según la cotización del Banco Central del Uruguay (BCU).

Finalmente, el gobierno terminó adjudicando 2.200 millones de UP —2.131 millones de pesos o 83 millones de dólares—, en tanto el Estado tiene dentro de sus atribuciones la de terminar adjudicando hasta el doble de lo subastado. En esta ocasión, la característica que ha permitido superar las expectativas de licitaciones anteriores, operó como un limitante para la cobertura de la totalidad de la demanda.

Crece el apetito de los inversores por los instrumentos en pesos

El BCU y el MEF ya habían destacado este “apetito” de los inversores por instrumentos en pesos hace un mes, durante la evaluación de los resultados de las diferentes colocaciones de títulos en moneda local. Esto ya era,en ese entonces, una señal positiva frente a la advertencia del Fondo Monetario Internacional (FMI) respecto de los “niveles históricamente altos” de endeudamiento en relación con el Producto Bruto Interno (PBI).

El éxito, hasta el momento, de la estrategia de gestión de deuda pública que lleva a cabo el gobierno —cuyo objetivo final es poder gestionar el endeudamiento en pesos—, se vio impulsado por la mejora de la calificación crediticia del país por parte de Standard & Poor’s (S&P), que elevó la nota de BBB- a BBB+, respaldando la economía uruguaya.

Esta muestra de confianza, tal y como se esperaba, aumentó todavía más el “apetito” de los inversores que, durante la última licitación de Notas del Tesoro, mostraron un gran interés, superando con su demanda el doble de lo ofertado por el gobierno.

La licitación previa en UP, en tanto, no logró esta diferencia, si bien también tuvo un muy buen recibimiento: sobre la base de 1.200 millones de UP ofertados en la Nota del Tesoro Serie 5 —con vencimiento a 26 años, el 1° de septiembre de 2047—, los inversores solicitaron 2.308 millones, de los cuales se terminaron adjudicando 1.588 millones el pasado 19 de abril.