La decisión de la Reserva Federal de Estados Unidos puede impactar en el dólar en Uruguay.
En la antesala a que la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed) publique las minutas correspondientes a la última reunión del Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC, por sus siglas en inglés), en Uruguay ya se comienza a pensar en los posibles impactos de un anuncio en la pausa de las subas de las tasas de interés en el país norteamericano.
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Las señales anticipatorias con explícitas e implícitas: en el primer caso, el gobernador de la Fed Christopher Waller dijo que el banco central estadounidense está en posición de observar y ver qué ocurre con las tasas de interés, ya que las condiciones restrictivas de los mercados financieros están preparadas para "hacer parte del trabajo por nosotros".
En ese sentido, sus declaraciones apuntaron a que las políticas de control inflacionario ya no dependería únicamente de la política monetaria del organismo, en tanto si continúa la actual ralentización del aumento de precios, la inflación “volverá básicamente al objetivo”. Por lo tanto, es posible intuir que la suba de tasas anunciada con anterioridad podría no ocurrir finalmente.
Entre las señales implícitas —o no tanto— está la reacción de los mercados; sobre todo, de los latinoamericanos, que se habían visto fuertemente afectados por la preferencia de los inversores a opciones menos riesgosas —como el dólar, en alza por el anuncio del aumento de las tasas. En esta línea, la moneda estadounidense cayó a nivel global en la jornada de hoy, mientras que la mayoría de las divisas de América Latina exhibieron ganancias, en medio de menos temores a una variación al alza en las tasas de interés de Estados Unidos.
Una eventual pausa en las subas de las tasas de interés estadounidenses puede tener, como primer efecto, una desaceleración en la recuperación del dólar a nivel global que, en contrapartida, impacte también en la corrección del atraso cambiario en el mercado local que viene avanzando fuerte en estos primeros días de octubre.
En paralelo, un dólar no tan atractivo como lo viene siendo en las últimas semanas puede hacer que los inversores vuelvan a mirar con mayor interés a las monedas de mercados emergentes; entre ellas, el real brasileño que Uruguay tiene como mercado de referencia, lo que haría que el peso pueda volver a retomar una senda positiva.
Este comportamiento podría verse impulsado, además, por el hecho de que el Banco Central del Uruguay (BCU) analiza detener los recortes en la Tasa de Política Monetaria (TPM), si bien también dejó en claro que todavía hay cierto espacio para alguna rebaja más.
Todos estos factores pueden repercutir en el comportamiento del dólar en el plano local, haciendo que la divisa estadounidense llegue al techo que los analistas prevén y dando fin —o, por lo menos, desacelerando considerablemente— al rally alcista que viene experimentando en las últimas semanas.
Sin embargo, también hay que tener en cuenta el contexto internacional: la guerra entre Israel y Hamas, así como el apoyo que Estados Unidos anunció que le brindará al Estado israelí —que se suma, a su vez, al apoyo que ya otorga a Ucrania en la guerra con Rusia—, son factores que generan incertidumbre en los mercados mundiales. Y en momentos de estas características, los inversores tienden a buscar refugio de valor antes que mayores riesgos, por lo que el dólar podría seguir siendo una opción prioritaria incluso ante una decisión no tan contractiva por parte de la Fed.
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