La fuerte participación de inversores amplió la adjudicación prevista, en una señal de confianza hacia los instrumentos soberanos en moneda nacional.
El MEF captó más de 5.000 millones de pesos en una reapertura con elevada demanda y costos financieros en descenso.
El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) concretó una nueva licitación de deuda en pesos nominales y volvió a mostrar fuerte respaldo del mercado doméstico y terminó adjudicando 5.070 millones de pesos en Notas del Tesoro en pesos, más del doble del monto inicialmente anunciado de 2.500 millones de pesos.
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La operación se realizó a una tasa de corte de 6,715%, con un precio de 102,76 y una integración prevista para el 20 de mayo. El instrumento, emitido originalmente el 23 de julio de 2025, tiene plazo remanente de algo menos de dos años y medio.
Las ofertas alcanzaron los 7.470 millones de pesos, lo que implicó una cobertura cercana a tres veces el monto originalmente licitado y confirmó el apetito de los inversores institucionales por deuda soberana en moneda local.
La colocación se da en un contexto en el que el gobierno viene logrando financiarse a costos crecientemente más bajos en el mercado doméstico, tanto en pesos como en instrumentos indexados a la inflación. En la licitación anterior de esta misma Serie 12, realizada semanas atrás, el Tesoro había colocado 3.078 millones de pesos con una tasa de 7,18%, por lo que el nuevo cierre en 6,715% marca una nueva compresión del rendimiento exigido por el mercado.
El movimiento acompaña además la trayectoria observada en las Notas en Unidades Indexadas (UI), donde el MEF logró la semana pasada colocar UI 800 millones de la Serie 33 con una tasa real de 2,30%, la más baja del semestre para ese instrumento.
Detrás del interés por los títulos en pesos aparece una combinación de factores: inflación bajo control, estabilidad cambiaria, tasas reales todavía atractivas y una percepción de menor riesgo relativo para Uruguay frente a otros mercados emergentes de la región.
En paralelo, las AFAP, aseguradoras, bancos y fondos institucionales siguen siendo los principales demandantes de deuda soberana en moneda local, en un escenario donde el crédito privado todavía no absorbe toda la liquidez disponible del sistema financiero.
El calendario de emisiones domésticas continuará en junio con nuevas reaperturas de la Serie 5 en Unidades Previsionales (UP), la Serie 29 en UI y otra licitación adicional de la propia Serie 12 en pesos, prevista para el 16 de junio.
El objetivo del equipo económico sigue siendo consolidar el financiamiento en moneda local y extender gradualmente los plazos de la deuda sin tensionar las tasas.