Sequía, repunte de exportaciones y salario real: tres fotos de la economía uruguaya este año, según CED

La entidad prevé "bajos rendimientos" del agro durante el primer semestre, pero proyecta un rebote de las ventas al exterior en la segunda mitad del año.

Las principales proyecciones de la economía uruguaya, según el Centro de Estudios para el Desarrollo.

El Centro de Estudios para el Desarrollo (CED) publicó Boletín Macroeconómico con las proyecciones económicas de 2023 y mostró un panorama hostil para el agro producto de la sequía, una previsión moderada en el sector externo en general, los niveles de inversión y el mercado laboral, así como un buen pronóstico para la evolución del salario real.

La entidad lo presentó en un formato de “semáforo”, en el cuál se observan “señales mixtas” para la economía uruguaya de este año.

El agro en estado crítico por la sequía

El pasado enero fue el más seco de las últimas cuatro décadas. Además de las consecuencias negativas que eso tendrá en la contribución al PIB de la generación eléctrica, el informe del CED señala que afectará “fuertemente la actividad del sector agropecuario”.

“Los efectos se darán principalmente a lo largo del primer semestre del año, con incidencias negativas en las exportaciones y la dinámica de los precios internos”, señala el documento. Para 2023 se esperan “bajos rendimientos” en la mayoría de los cultivos, sobre todo en la soja, así como “dificultades” en la producción ganadera y lechera, con un impacto estimado del 1,7% del PIB.

Sector externo, inversión y mercado laboral: luz amarilla

Según el CED, un eventual repunte de la economía china en el segundo semestre de este año podría implicar un reimpulso de la demanda externa que en el último trimestre de 2022 se vio rezagada justamente por la merma en las ventas al gigante asiático a causa de su política covidcero, parcialmente compensada por mayores colocaciones en la región y la Unión Europea.

El informe además destaca tres importantes factores: la nueva planta de celulosa UPM 2, “que impulsaría las exportaciones a partir del segundo trimestre”; el rebote de la actividad turística y las exportaciones de servicios no tradicionales, como las del sector IT o profesionales.

Por su parte, la nueva planta de UPM 2 también impulsará la inversión este año. “Uruguay continuaría siendo atractivo para la inversión extranjera, tal como se demostró en el bienio previo, en un contexto de relativa desmejora de la región”, destacó asimismo el CED, quien también espera la ejecución de una buena parte de la inversión promovida por Comap y la continuidad del dinamismo del sector inmobiliario.

En cuanto al mercado laboral, otro punto en color amarillo, el documento señala que su recuperación cíclica pareciera estar llegando a su fin. Además, advierte que los niveles actuales de ocupación podrían ser el “nuevo equilibrio”. “Ese “piso” es consistente con las mejoras en términos de la formalidad y calificación de los ocupados. Sin embargo, existen cuellos de botella estructurales que operan como “techo” a la creación de puestos de trabajo a futuro”, destaca.

El salario real crecerá en 2023

Una de las variables con mayor proyección entre gran parte de los analistas, y también en el CED es el salario real. La entidad prevé una consolidación de su recuperación este año, “consistente con un proceso desinflacionario que continuará durante el primer semestre”.

Sobre esto último, el texto arriesga: “De hecho, es posible que la inflación se ubique transitoriamente cercana al techo del rango meta del BCU a mediados del año”.

En términos fiscales, sin embargo, advierte que la desinflación podría llegar a tensionar el pilar de gasto de la regla fiscal en 2023 y 2024.

Aún así, el consumo privado también se verá impulsado por la reducción de la inflación, producto de “la recuperación del poder de compra del salario, la mejora del ingreso de los hogares, así como las eventuales rebajas tributarias”.