¿Cómo repercute en Uruguay el caos financiero global?

Las acciones de los principales bancos se desploman en los mercados de Europa y EEUU. ¿Habrá efecto contagio?

Foto: Depositphotos

Las medidas adoptadas por Estados Unidos para garantizar los depósitos del banco tecnológico Silicon Valley Bank no lograron tranquilizar a los inversores sobre la solidez financiera de otros bancos, provocando un desplome de las acciones de la banca en los mercados de todo el mundo.

El índice bancario europeo STOXX se hundía un 5,8%, tras haber cedido un 3,78% el viernes, lo que lo deja en camino de su mayor caída en dos días desde marzo de 2022, poco después de que Rusia invadiera Ucrania.

Commerzbank AG descendió hasta un 12,7%, mientras que Credit Suisse Group AG alcanzó brevemente un nuevo mínimo histórico tras derrumbarse más de un 15%.

Los bancos estadounidenses también caían en las operaciones previas a la apertura del mercado, con Bank of America cediendo un 3,7%. Los prestamistas más pequeños siguieron bajo presión, con el privado First Republic Bank hundiéndose alrededor de un 60%, y PacWest, alrededor de un 40%.

Tras un fin de semana dramático, los reguladores estadounidenses intervinieron el domingo tras el colapso de SVB, la mayor quiebra de un banco estadounidense desde 2008, que sufrió una corrida de ahorristas tras un gran golpe a una cartera de bonos.

Los clientes de SVB tendrán acceso a todos sus depósitos a partir del lunes y los reguladores establecieron un nuevo mecanismo para dar a los bancos acceso a fondos de emergencia. La Reserva Federal (FED) también facilitó a los bancos la obtención de préstamos en caso de emergencia.

Los bancos en Estados Unidos perdieron más de 100.000 millones de dólares en valor de mercado a finales de la semana pasada tras la quiebra de SVB, mientras que los bancos europeos han perdido ya una cantidad similar, según un cálculo de la agencia Reuters.

¿Cómo impacta en Uruguay?

La banca uruguaya está en una excelente situación de liquidez, aseguró a Ámbito.com el economista y analista Nicolás Lussich.

El último comunicado del Comité de Estabilidad Financiera –integrado por el Banco Central del Uruguay (BCU), la Corporación de Protección del Ahorro Bancario y el Ministerio de Economía y Finanzas–, aseguró en diciembre pasado que el sistema financiero doméstico se encuentra estable y en condiciones de poder afrontar los desafíos que presenta un panorama internacional cargado de incertidumbre.

El próximo dato sobre la robustez del sistema financiero uruguayo se conocerá mañana, cuando el BCU publique un nuevo boletín informativo.

“No vemos impacto a nivel local. De hecho, la renta fija de calidad está siendo un refugio”, afirmó a Ámbito.com el corredor de bolsa Diego Rodríguez, socio en Gastón Bengochea. “Hemos recomendado durante los últimos meses agregar bonos investment grade a las carteras y hoy es donde queremos estar”, agregó.

Rodríguez insistió en que no existe un riesgo sistémico. “Creemos que va a ser muy difícil a Jerome Powell justificar continuar con una política monetaria contractiva, por lo tanto estamos frente al ansiado ´pivot´”, subrayó, sugiriendo mantener la cautela con inversiones en bonos de mediano plazo de activos de calidad.

“En el sistema financiero no veo repercusiones inmediatas ni que las vaya tener”, aseguró a este medio Ángel Urraburu, presidente de la Bolsa de Valores de Montevideo, quien recordó que en 2008 el sistema financiero de Uruguay no padeció las consecuencias de la crisis financiera.

Urraburu destacó que en Estados Unidos hay un seguro de depósito muy fuerte y que la respuesta de la Fed ha sido la apropiada: encapsular el problema para no generar más incertidumbre. “Con el salvataje de los depósitos, en unos días debería volver la calma a Estados Unidos”, dijo.

Lussich, que coincidió en el improbable un efecto contagio del crash bancario en Estados Unidos, sí estimó que podría haber una consecuencia en las presiones que recibe el BCU para modificar su política respecto a la tasa de interés de referencia.

El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a dos años bajaba 55 puntos básicos, a alrededor del 4,09%, lo que supone su mayor caída en un día desde 1987, según datos de Refinitiv. Los bonos a 10 años tuvieron una baja de casi 40 centavos.

Así, los mercados valoran ahora en un 40% la probabilidad de que la Reserva Federal estadounidense no suba las tasas. La semana pasada, se preveía por completo un alza de 25 puntos básicos, con una probabilidad del 70% de 50 puntos básicos.

Como consecuencia, crecerían los argumentos de los agentes económicos a favor de una baja de la tasa de interés del BCU o, al menos, de un congelamiento en el valor actual de referencia que es de 11,50%.

“Si el BCU siguiera por el camino de elevar la tasa quedaría por encima de los valores de Estados Unidos”, explicó Lussich.

La tasa de interés del BCU es un tema central del debate financiero en Uruguay desde hace meses ya que industrial, analistas y el complejo agroexportador le adjudican la razón de la fuerte depreciación del dólar, que está afectando la competitividad de la economía.

Las metas de la autoridad monetaria preveían una política menos contractiva a medida que fuera bajando la inflación a lo largo de este año. Sin embargo, los efectos de la dramática sequía podrían tener un impacto en los precios al consumidor y truncar esos planes.