El Banco Central del Uruguay (BCU) publicó el calendario tentativo de colocación de títulos para las dos semanas que van del 7 al 18 de setiembre, que incluye siete licitaciones de Letras de Regulación Monetaria (LRM) y dos Notas del Tesoro, una en Unidades Indexadas (UI) y otra en pesos nominales (UYU).
El Banco Central del Uruguay licitará nueve series de títulos en dos semanas
La operativa se da en un escenario con la tasa de referencia fija en 5,75% y rendimientos de mercado que vienen operando en niveles mínimos.
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Con la TPM congelada por el Copom tras la aceleración de la inflación subyacente, el Banco Central del Uruguay licitará LRM a plazos de hasta un año y Notas del Tesoro en UI y pesos nominales.
La semana arranca este lunes 7 de setiembre con una LRM a 36 días por 11.700 millones de pesos, de los cuales 2.340 millones corresponden al tramo no competitivo, con vencimiento el 13 de octubre.
El martes 8 de setiembre se licitará una Nota del Tesoro en Unidades Indexadas (NT UI Serie 33), a un plazo de 3,8 años, con vencimiento el 22 de junio de 2030, por un monto de 275 millones de UI. El miércoles 9 de setiembre se colocará una LRM a 91 días por 7.500 millones de pesos, con 1.500 millones en el tramo no competitivo, con vencimiento el 9 de diciembre.
El viernes 11 de setiembre se licitará una LRM a 189 días por 4.200 millones de pesos, con 840 millones para el tramo no competitivo, con vencimiento el 19 de marzo de 2027. Ese mismo viernes 11, con integración al día siguiente, el BCU sumará además una colocación fuera del ciclo habitual: una Nota del Tesoro a 13 años, cuyo monto todavía no fue confirmado y se dará a conocer más cerca de la fecha por parte de la Unidad de Gestión de Deuda del Ministerio de Economía y Finanzas (MEF).
Lo que viene en las próximas dos semanas
El lunes 14 de setiembre se licitará una nueva LRM a 29 días por 12.500 millones de pesos, con 2.500 millones en el tramo no competitivo, con vencimiento el 13 de octubre.
El martes 15 de setiembre está prevista otra Nota del Tesoro, en este caso en pesos nominales (NT UYU Serie 13), a 3,8 años de plazo, con vencimiento el 29 de junio de 2030, por un monto estimado de 2.250 millones de pesos, que será confirmado previamente por la Unidad de Gestión de Deuda.
El miércoles 16 de setiembre se colocará una LRM a 84 días por 8.400 millones de pesos, con 1.680 millones en el tramo no competitivo, con vencimiento el 9 de diciembre. Y el jueves 17 de setiembre cerrará el ciclo una LRM a 350 días por 4.200 millones de pesos, con 840 millones para el tramo no competitivo, con integración al día siguiente y vencimiento el 3 de septiembre de 2027.
Todas las licitaciones de LRM se colocan a las 14:00 horas, salvo las Notas del Tesoro, cuyo horario de colocación está fijado a las 14:30.
Un ciclo de baja de tasas que llevó las LRM a mínimos
Estas nuevas colocaciones se dan en el marco de una política monetaria que en los últimos meses viene transitando un ciclo de baja de tasas inédito. Tras una serie de recortes que arrancaron a fines de 2025, con la Tasa de Política Monetaria (TPM) en 7,5%, y se profundizaron con bajas de 100 y luego 75 puntos básicos, la TPM se ubica actualmente en 5,75%.
En su última reunión, el Comité de Política Monetaria (Copom) del BCU resolvió por unanimidad mantenerla en ese nivel, en medio de un contexto de elevada incertidumbre global y con la inflación subyacente interanual acelerando hasta el 3,5%. Ese mismo ciclo expansivo fue el que en los meses previos llevó a las tasas de corte de las LRM a algunos de sus niveles más bajos de los últimos años.
