El Banco Central sostendrá la tasa de interés en 11,5%

El BCU destacó el descenso sostenido de la inflación desde el pico de septiembre del año pasado, cuando alcanzó el 9,95%.

Este miércoles se reunió el Comité de Política Monetaria (Copom) y definió mantener la tasa de interés en 11,5%. (Foto: Banco Central del Uruguay)

Tras la última reunión de este miércoles del Comité de Política Monetaria (Copom), el Banco Central del Uruguay (BCU) decidió mantener “intacta” la tasa de política monetaria (TPM), en 11,5%.

En tanto, tal como se anticipaba desde el último encuentro, la máxima entidad financiera del país definió continuar con su sesgo contractivo de la política monetaria. En las últimas semanas se había consolidado la expectativa de que la tasa de interés se congelara en esta ocasión, en línea con las metas de moderación que se propuso el Banco Central, con la intención de reducir la presión en el incremento general de precios de este año.

Tras congelar la tasa, las expectativas de inflación serán clave para la futura política monetaria

En efecto, el primer mes de 2023 demostró una tendencia en ese sentido. La inflación interanual de enero quedó en 8,05% interanual, un porcentaje considerablemente más bajo que el pico de septiembre de 2022, cuando alcanzó el 9,95% interanual.

Por ello, el Comité, que se reunió por primera vez en el año, destacó el descenso sostenido que registra el Índice de Precios al Consumo (IPC) desde entonces.

Además, señaló que "las expectativas de inflación han comenzado un proceso de convergencia". De acuerdo al comunicado, el promedio de los indicadores de expectativas de inflación de los agentes para el horizonte de política monetaria se produjo por segundo mes consecutivo, algo que no se observaba desde mediados de 2021.

Sobre esto, el Copom evaluó "favorablemente" los recientes resultados de las expectativas de inflación y sostuvo que tendrá en cuenta su "convergencia futura como guía, con el objetivo de que converjan al rango meta hacia el final del horizonte de la política monetaria".

Eso significará que, en tanto las expectativas se mantengan en niveles superiores a las metas, el sesgo contractivo se mantendrá en las próximas actualizaciones hasta obtener los resultados buscados.

Algunos analistas creen, a su vez, que el congelamiento de la tasa de referencia podría generar una moderación en la apreciación del peso, que aumentó un 10,35% frente al dólar en 2022 y en lo que va de este año acumula una valorización del 1,84%. La cotización actual continúa alrededor de los 39 pesos, niveles que generan reiterados reclamos por distintos sectores productivos exportadores del país.

Los efectos de la sequía en los precios serán "transitorios", estimó el Central

En el documento, el Copom también dio cuenta del impacto de la sequía en la actividad agropecuaria y, en particular, sus consecuencias en los precios de los alimentos. Respecto a esto, si bien el BCU reconoció una posible presión al alza, estimó que el efecto sobre el IPC será de carácter transitorio.

La decisión de mantener la tasa de referencia en 11,5% se da en un panorama mundial "más auspicioso" que unos meses atrás, según el Comité. En ese sentido, se destacó el mayor dinamismo de la economía de Estados Unidos, el impulso al crecimiento global por parte de China y el cierre anual "mejor que lo esperado" para la Zona Euro, así como perspectivas de una recesión menos intensa para el corriente año.

La próxima reunión del Copom será el miércoles 19 de abril, y no el 17 de ese mes, como había sido anunciado en un principio.