La baja en los rendimientos de los bonos del Tesoro presionaron a la divisa en una sesión marcada por la volatilidad.
El dólar retrocede una vez más desde su máximo de 18 meses.
El dólar global retrocedía desde un máximo de 18 meses el jueves, en una sesión volátil y presionada por una fuerte caída en los rendimientos de los bonos del Tesoro, mientras que los comentarios cautelosos de los funcionarios de la Reserva Federal (Fed) moderaron las expectativas de aumento de octubre a pesar de los datos de inflación elevados.
El contenido al que quiere acceder es exclusivo para suscriptores.
El índice dólar —que mide el desempeño del billete verde en relación con una canasta de otras seis divisas de relevancia internacional— registraba una baja del 0,2% en la jornada, situándose en 102,03, tras haber alcanzado el miércoles su nivel más alto en 18 meses después de que las cifras de inflación en Estados Unidos resultaran mejores de lo esperado.
Eso ayudó al euro a repuntar un 0,5% desde su nivel más bajo en el mismo período de tiempo hasta los 1,1216 dólares, lo que lo encamina a su mayor ganancia diaria en casi dos meses. En tanto, la libra esterlina se fortaleció un 0,5% hasta los 1,3253 dólares, manteniéndose prácticamente estable después de que los datos mostraran que la economía británica creció inesperadamente un 0,1% en agosto.
Por su parte, el yen se fortaleció hasta 157,74 por dólar y el yuan offshore se mantuvo prácticamente estable en 6,6909 por dólar después de que los datos mostraran que la inflación en origen en China se disparó el mes pasado debido al aumento de los costos de las materias primas.
Los mercados mostraron aversión al riesgo, ya que el elevado dato del IPC estadounidense reforzó las apuestas a que los tipos de interés de la Fed se mantendrán altos durante un período prolongado y reavivó la preocupación por la elevada carga de deuda de las empresas de IA, lo que provocó flujos de inversión hacia los bonos del Tesoro como refugio seguro.
El repunte de los bonos del gobierno estadounidense impulsó la rentabilidad de referencia a 10 años hasta el 5,0892%, mientras que la rentabilidad a 30 años cayó al 5,4319%, alcanzando ambas mínimos de aproximadamente tres semanas.
Además de las fluctuaciones en los rendimientos de los bonos y la volatilidad de las acciones, los cambios en el posicionamiento influyeron en los movimientos del dólar. Las cifras de ventas minoristas y de precios al productor se publicarán este jueves, y se espera que estos últimos muestren un aumento en los costos empresariales el mes pasado.
Las expectativas del mercado sobre una subida de tipos de interés por parte de la Fed en octubre aumentaron drásticamente hasta el 50% tras la publicación de los datos del IPC, antes de que varios funcionarios del banco central, entre ellos la vicepresidenta de Supervisión, Michelle Bowman, y la presidenta de la Reserva Federal de San Francisco, Mary Daly, dijeran que podrían esperar a tener una visión más clara antes de la reunión del 27 y 28 de octubre, moderando así esas expectativas.
Los inversores también estarán atentos a las declaraciones de los funcionarios de la Reserva Federal, incluido su presidente, Kevin Warsh, en las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial que se celebrarán en Bangkok el viernes, en busca de pistas sobre el próximo paso del banco central estadounidense.
Desde su repunte de mediados de verano, el S&P 500 ha estado a un paso de los 8.000 puntos, pero muchos analistas y gestores de cartera se muestran escépticos de que el amplio índice estadounidense vaya a cerrar la brecha a pesar de las sólidas expectativas de ganancias del tercer trimestre.
Desde la última temporada de resultados en julio, el petróleo ha superado los 105 dólares por barril, desde los 84 dólares, y el rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años ha alcanzado su nivel más alto desde 2002. Los precios más altos del petróleo y el aumento de los rendimientos no suelen beneficiar a las acciones, y las elecciones de mitad de mandato de noviembre añaden otra capa de incertidumbre. Si a eso le sumamos la última ronda de preguntas sobre el auge de la IA, que ha sido el factor más dinámico en los mercados y la economía este año, tenemos un escenario propicio para la decepción de muchos inversores.
Una señal de que el listón ha subido se vio la semana pasada con la reacción negativa ante un sólido informe de Samsung Electronics. El fabricante de chips de memoria proyectó más de 80.000 millones de dólares en ganancias operativas trimestrales, un hito mundial para una empresa tecnológica, pero los inversores no reaccionaron. Sus acciones siguen estando casi un 40% por debajo de su máximo de junio, aunque prácticamente se han duplicado este año.
La exposición de los bancos a la financiación de la IA también los hace vulnerables a cualquier deterioro en la percepción del sector, ya que una reducción de la inversión podría generar dudas sobre la solvencia de los prestatarios y exponer a los prestamistas a posibles pérdidas.
Se prevé que las ganancias del S&P 500 crezcan un 30,6% interanual en el tercer trimestre. Sin embargo, gran parte de ese crecimiento depende de un puñado de empresas. Excluyendo a las "Siete Magníficas" (empresas de tecnología y energía), se espera que las ganancias del resto del S&P 500 crezcan solo un 5% interanual, frente al 14% del trimestre anterior, según estimaciones de HSBC.
Las mismas megacapitalizaciones y empresas líderes en IA que han impulsado el índice de referencia a máximos históricos también lo han dejado muy expuesto a cualquier tropiezo. Un resultado decepcionante de uno de esos líderes del mercado podría tener repercusiones en el índice de tal manera que los buenos resultados de docenas de empresas más pequeñas tendrían dificultades para contrarrestarlos.
La brecha también se evidencia en la amplitud del mercado. Incluso con el S&P 500 cerca de máximos históricos, el 62% de sus componentes cotizaban por debajo de sus promedios móviles de 50 días, un indicador del impulso a corto plazo, según un análisis de Reuters de los datos de LSEG.