A pocos días de una nueva reunión del Copom, los operadores financieros proyectan que la tasa de política monetaria alcance el 6% en noviembre y el 6,25% en diciembre.
Los operadores financieros esperan que el Banco Central del Uruguay vuelvan a subir las tasas.
tasasLos operadores financieros esperan que el Banco Central del Uruguay (BCU) eleve la Tasa de Política Monetaria (TPM) al 6% durante la próxima reunión del Comité de Política Monetaria (Copom), prevista para el próximo; la nueva encuesta de expectativas también anticipa que la tasa podría alcanzar el 6,25% en diciembre, mientras que las previsiones de inflación a dos años se mantienen próximas a la meta del 4,5%.
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La reunión de la próxima semana será clave para conocer los próximos pasos de la autoridad monetaria, en un escenario en el que los agentes del mercado anticipan una política monetaria más restrictiva. Según el relevamiento de noviembre, la mediana de las respuestas ubica la TPM en el 6% para el próximo Copom, con un promedio de 6,05%.
Para la siguiente reunión, prevista para el 23 de diciembre, la mediana de las proyecciones asciende al 6,25%. La encuesta reúne las respuestas de operadores primarios, aspirantes a operadores primarios y Administradoras de Fondos de Ahorro Previsional (AFAP).
En materia de precios, los operadores financieros proyectan una inflación del 4,60% para los próximos 24 meses, según la mediana de las respuestas, mientras que el promedio se ubica en el 4,62%. Para los próximos 12 meses, las previsiones son algo mayores: la mediana alcanza el 4,81% y el promedio llega al 4,88%. En tanto, para el cierre de 2027, los participantes esperan una inflación del 4,62%, que descendería al 4,50% en 2028.
Las estimaciones también muestran diferencias entre los agentes consultados. Para el horizonte de dos años, las respuestas van desde un mínimo del 3,82% hasta un máximo del 5,56%, aunque la proyección central permanece cerca de la meta de la autoridad monetaria. La relativa estabilidad de las expectativas constituye una señal relevante para el BCU, que busca consolidar la inflación en torno al 4,5% y evitar que los aumentos de precios se alejen de ese objetivo.
Las proyecciones sobre la tasa de interés muestran que los operadores anticipan un ajuste concentrado en las próximas dos reuniones del Copom. Tras el 6% esperado para noviembre, la mediana se mantiene en 6,25% desde diciembre y durante las reuniones previstas para 2027, aunque las respuestas individuales muestran diferencias sobre el recorrido de la política monetaria. En un horizonte de 18 meses, la mediana desciende al 6%, mientras que a 24 meses vuelve a ubicarse en el 6,50%.