Los inversores globales estaban nerviosos este martes mientras los estadounidenses acudían a las urnas, acercando al final de un dramático ciclo electoral en Estados Unidos que ha movido bonos, acciones y otros activos en los últimos meses y podría influir aún más en los mercados a medida que los resultados se vuelvan más claros.
Elecciones en Estados Unidos 2024: la ansiedad se apodera de los inversores globales, que esperan claridad en los resultados
Preocupa en el mercado que un escrutinio reñido abra paso a turbulencias políticas como las de 2020 o a un recuento como el de Florida en 2000.
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Kamala Harris o Donald Trump: ¿qué puede esperar Uruguay de las elecciones en Estados Unidos?
Preocupa en el mercado que un escrutinio reñido abra paso a turbulencias políticas como las de 2020 o a un recuento como el de Florida en 2000.
Una de las elecciones más inusuales en la historia moderna de Estados Unidos podría tener consecuencias marcadamente diferentes para la política fiscal y comercial, así como para las instituciones estadounidenses, dependiendo de si prevalece el republicano Donald Trump o la demócrata Kamala Harris.
Los resultados podrían sacudir los activos de todo el mundo y tener consecuencias financieras amplias, incluidas las perspectivas de la deuda estadounidense, la fortaleza del dólar y una serie de industrias que constituyen la columna vertebral de las empresas del país.
Con las encuestas mostrando un empate técnico entre el expresidente y el actual vicepresidente, los inversores se muestran cautelosos ante cualquier resultado poco claro o controvertido que pueda alimentar la volatilidad derivada de cualquier incertidumbre duradera sobre el contexto político.
Cabe recordar que muchos de los estados en disputa que decidirán la carrera podrían no tener resultados significativos hasta al menos altas horas de la noche.
"Esta es la elección más importante que he visto en mi carrera", dijo Mike Mullaney, director de investigación de mercados globales de Boston Partners a Reuters, quien ha trabajado en gestión de inversiones durante más de 40 años. "Va a ser una situación muy bifurcada: ciertas cosas sucederán si Trump gana y otras si Harris gana", agregó.
La atención en las elecciones sigue a un repunte de las acciones que ha llevado al S&P 500 a alcanzar máximos históricos en 2024, con un avance de aproximadamente el 20% en lo que va del año, impulsado por una economía robusta, fuertes ganancias corporativas y recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed).
Las apuestas que inclinan los mercados
Sin embargo, las apuestas sobre el resultado de las elecciones en Estados Unidos han influido en los mercados. Los operadores han señalado las ganancias de Trump en las encuestas y los mercados de apuestas como un factor que impulsa los activos que podrían verse influenciados por sus promesas de aumentar los aranceles, reducir los impuestos y reducir las regulaciones.
Los rendimientos de los bonos del Tesoro, que se mueven en forma inversa a los precios de los bonos, también han aumentado, ya que los inversores incorporan en los precios una inflación potencialmente más alta, otra consecuencia proyectada de las políticas de Trump.
Sin embargo, varias de esas operaciones se estaban deshaciendo al menos un poco el lunes después de que Harris superara a Trump en una encuesta en Iowa, mientras que los inversores estaban en guardia ante más movimientos violentos a medida que los mercados reaccionaban a los resultados.
"El mercado está siendo empujado y tirado en diferentes direcciones, ya que los inversores intentan incorporar en los precios muchas incógnitas relacionadas con las elecciones en Estados Unidos", dijo Matt Miskin, codirector de estrategia de inversiones de John Hancock Investment Management.
Mientras tanto, se espera que la presidencia de Harris resulte en regulaciones más estrictas, más apoyo a la energía limpia e impuestos potencialmente más altos para las empresas y los individuos más ricos.
Es poco probable una “ola azul”
Tanto Trump como Harris probablemente necesitarían que sus respectivos partidos obtuvieran el control del Congreso para poder modificar las tasas impositivas. Sin embargo, la mayoría de los inversores consideran improbable que se produzca una llamada "ola azul", en la que Harris se imponga y los demócratas obtengan el control tanto de la Cámara de Representantes como del Senado.
"Si Harris gana, es muy probable que se enfrente a un Senado controlado por los republicanos, lo que dejaría la mayoría de sus planes fiscales en el olvido", dijeron los analistas de Capital Economics en una nota el viernes.
Los datos históricos muestran que las acciones tienden a tener un buen desempeño al final de los años electorales, independientemente de qué partido gane, ya que los inversores aceptan la claridad sobre la situación política.
Este año, sin embargo, a algunos inversores les preocupa que el resultado sea demasiado ajustado, lo que aumenta la incertidumbre en los mercados. Otra preocupación es que las elecciones sean disputadas, en una maniobra similar a los esfuerzos de Trump por revertir su derrota ante el presidente Joe Biden en 2020.
El antecedente Bush-Al Gore
Aunque hay pocos precedentes recientes de elecciones impugnadas, los inversores recuerdan el año 2000, cuando la contienda entre George W. Bush y Al Gore estuvo indecisa durante más de un mes debido a un recuento de votos en Florida.
Durante ese período, el S&P 500 se desplomó un 5%, cuando el sentimiento también se vio afectado por el malestar en torno a las acciones tecnológicas y la economía en general.
Aunque el S&P 500 ha bajado solo un 2,5% desde su máximo histórico, las acciones se han vuelto más turbulentas en la última semana tras los informes de ganancias dispares de las empresas tecnológicas de gran capitalización y la creciente ansiedad por las elecciones.
El índice de volatilidad Cboe, conocido como el indicador del miedo de Wall Street, ha subido a alrededor de 22, después de caer por debajo de 15 a finales de setiembre.
"Una elección poco clara es un gran problema porque es lo que tuvimos en 2000", dijo Matt Maley, estratega jefe de mercado de Miller Tabak. "¿Qué pasará ahora que hay tanto en juego en el ámbito geopolítico?", se preguntó.
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