Gabriel Oddone anticipó que se podría bajar la meta de inflación por debajo del 4,5%

El ministro de Economía adelantó que el Banco Central trabaja en una revisión a la baja del objetivo inflacionario, aunque esperará a que disminuya la incertidumbre internacional.

El ministro de Economía y Finanzas aseguró que podrían bajar el rango meta de inflación. 

El ministro de Economía y Finanzas (MEF), Gabriel Oddone, adelantó este miércoles que Uruguay podría reducir su meta de inflación por debajo del 4,5% actual, en el marco de una revisión que prepara el Banco Central del Uruguay (BCU) para consolidar la estabilidad de precios; el anuncio se produjo durante su exposición en la conferencia anual de la Fundación de Investigaciones Económicas Latinoamericanas (FIEL), realizada en la Bolsa de Comercio de Buenos Aires.

El jerarca explicó que el gobierno mantiene su intención de profundizar la reducción de la inflación, aunque condicionó una eventual modificación del objetivo a una mayor estabilidad del escenario internacional. De esta manera, el equipo económico dejó abierta la posibilidad de establecer una meta más exigente, sin precisar todavía un nuevo porcentaje ni un calendario para su implementación.

La señal se produce en un contexto de moderación de los precios y convergencia de las expectativas inflacionarias hacia el objetivo del BCU. Según los datos presentados por Oddone, la inflación interanual se ubicó en el 4,7% en setiembre, mientras que las expectativas promedio de los agentes económicos a dos años también alcanzaron ese nivel, ligeramente por encima de la meta vigente.

El Banco Central prepara una revisión de la meta de inflación

Durante su intervención, Oddone repasó la evolución de la política monetaria uruguaya y destacó el proceso de reducción de la inflación registrado durante las últimas décadas. El ministro recordó que, entre 1958 y 1998, la inflación promedio anual de Uruguay alcanzó el 63%, mientras que posteriormente se ubicó en torno al 8%, antes de iniciar una etapa de mayor estabilidad.

En ese marco, confirmó que las autoridades monetarias analizan una nueva reducción del objetivo inflacionario. "Estamos trabajando, en el Banco Central lo están haciendo, con el horizonte de consolidar la meta de inflación del 4,5% y próximos a hacer una revisión de esa meta un poco más abajo", afirmó.

Sin embargo, aclaró que el gobierno esperará a que disminuya la incertidumbre internacional antes de avanzar con una eventual modificación. "Estamos esperando probablemente que se despeje un poco este mundo incierto en términos de formación de precios, pero tenemos una vocación firme de ir a la baja con este objetivo", agregó.

Actualmente, el BCU mantiene una meta de inflación del 4,5%, con un rango de tolerancia de 1,5 puntos porcentuales hacia arriba y hacia abajo, equivalente a una banda de entre el 3% y el 6%.

Las expectativas de inflación se acercan al objetivo oficial

La presentación del MEF mostró que las expectativas de inflación a dos años registraron una trayectoria descendente desde 2023, cuando se encontraban por encima del 7%. El promedio de las proyecciones de analistas, empresas y mercados financieros se ubicó en torno al 4,7% durante 2026, acercándose al objetivo establecido por la autoridad monetaria.

Oddone también destacó la evolución del régimen cambiario y recordó que el Banco Central no realiza intervenciones en el mercado de cambios spot desde agosto de 2021. En ese sentido, defendió la flotación del peso uruguayo como parte del esquema de política monetaria, que busca fortalecer las señales del mercado y consolidar la credibilidad de los objetivos inflacionarios.

De esta manera, la eventual revisión de la meta se inscribe en la estrategia del gobierno de profundizar la estabilidad macroeconómica y mantener una trayectoria descendente de los precios, aunque su concreción dependerá de la evolución del contexto internacional y de las decisiones que adopte el BCU.