El IPC saltó un 0,7% mensual, impulsado una vez más por el efecto de la guerra en Medio Oriente sobre los precios de los combustibles en el mercado local.
Rubros La inflación tuvo una fuerte suba por segundo mes consecutivo y llegó hasta el 3,77%
La inflación experimentó una nueva suba en mayo respecto de abril, y cerró el quinto mes del año en 3,77% interanual, presionada por los aumentos en los precios de los combustibles aunque todavía con margen dentro del rango meta del Banco Central del Uruguay (BCU).
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El Índice de Precios del Consumo (IPC) que elabora el Instituto Nacional de Estadística (INE) tuvo una variación mensual del 0,7% en mayo, y acumula un 2,95% en lo que va del año. Los analistas esperaban una suba del 0,55% en el mes, una proyección igualmente más moderada que la apuntaron para abril (0,61%), cuando se esperaban los primeros efectos locales de la guerra en Medio Oriente y su impacto en los precios internos de los combustibles. Finalmente, el aumento fue más pronunciado.
De todos modos, la medición interanual sigue por debajo de la meta del 4,5% —el décimo mes consecutivo de esta forma— y se ubicó por mes 35 dentro del rango meta, considerando que en marzo cayó del 3% que opera como piso en la tolerancia del BCU.
En el análisis detallado de la variación de precios transables y no transables, en tanto, la inflación transable fue del 0,44% en mayo, llegando al 1,65% anual, es decir muy por debajo del indicador general, En cambio, la no transable fue del 0,35% el mes pasado, quedando en 5,77% interanual, por arriba del objetivo y casi al borde del techo del rango de tolerancia.
Finalmente, la inflación subyacente (sin verduras, frutas y combustibles) quedó en 3,86% interanual, cifra que se redujo al 3,61% al quitar el efecto de combustibles, tarifados y administrados.
Sin grandes sorpresas, el rubro Transporte fue el que más impulsó el IPC en mayo, con una suba del 2,87% fuertemente traccionada por el impacto de los aumentos en los combustibles. Por detrás le siguieron Prendas de vestir y calzado (0,82%), Vivienda (0,73%) y Recreación y Cultura (0,65%).
Otros rubros con aumentos fueron Alimentos y bebidas no alcohólicas (0,56%), Seguros y servicios financieros (0,52%), Restaurantes y Alojamiento (0,45%) y Salud (0,40%); mientras que, en menor medida, también incrementaron sus precios la categoría de Información y Comunicación (0,15%) y Equipamiento del hogar (0,12%).
En tanto, Cuidado personal y bienes diversos (0,07%) y Educación (0%) se mantuvieron estable, a la vez que Bebidas alcohólicas y tabaco fue el único rubro con un comportamiento negativo y una baja del 0,17%.
Este movimiento de la inflación era previsto no solo por los analistas consultados por el BCU, sino por el mismo Banco Central: en la última reunión del Comité de Política Monetaria (Copom), en la que se decidió mantener una vez más la tasas de referencia sin cambios, en 5,75%, tanto la inflación a nivel local como la incertidumbre económica internacional ocasionada por la guerra en Medio Oriente fueron los dos ejes principales que formaron parte de la decisión.
Igualmente, todavía hay margen para esta suba de precios internos, alineada con las presiones inflacionarias globales por la geopolítica convulsa. Y, de hecho, las expectativas apuntan a una convergencia de la inflación hacia el centro del rango meta, objetivo fundamental de la política monetaria del BCU y clave para el equipo económico y la gestión de gobierno respecto de las proyecciones presupuestarias.
En ese sentido, el Comité de Expertos (CE) que asesora al Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) apuntó en su actualización de expectativas una tendencia de inflación creciente, pero que avanza hacia la convergencia en la meta: el segundo trimestre cerraría con un IPC del 3,7% —la proyección previa señalaba un 3,5%—, mientras que el segundo semestre se mantendría en 4,5% hasta cerrar el 2026.