El Comité de Expertos (CE) que asesora al Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) publicó sus proyecciones trimestrales respecto de la inflación y el dólar, previendo un escenario con cifras algos más elevadas en el corto y mediano plazo que un trimestre atrás, ¿qué esperan de estos dos factores claves de la economía uruguaya?
Los expertos que asesoran al MEF actualizaron sus proyecciones, ¿qué esperan para el dólar y la inflación?
El Comité de Expertos publicó sus perspectivas para dos factores que el equipo económico del gobierno monitorean de cerca y que muestran un cambio de tendencia.
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El Comité de Expertos revisó a la baja las proyecciones de crecimiento y se distancia de la estimación oficial
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¿Qué proyectan sobre dólar e inflación los expertos que asesoran al Ministerio de Economía y Finanzas?
Los expertos que asesoran al MEF actualizaron sus proyecciones, ¿qué esperan para el dólar y la inflación?
El tipo de cambio y el Índice de Precios del Consumo (IPC) son dos cifras que tanto el gobierno como la mayor parte del sistema productivo y comercial del país vienen siguiendo de cerca, en una coyuntura que cambió bruscamente en los últimos meses: de un escenario de debilidad generalizada, tanto por factores locales como externos, se pasó a uno de mayores subas en el dólar y el regreso de presiones inflacionarias a partir del inicio de la guerra en Medio Oriente.
Con este telón de fondo, las proyecciones del Comité de Expertos que asesora al MEF, que fueron claves para la elaboración del Presupuesto, toman relevancia de cara a lo que será la primera Rendición de Cuentas del gobierno.
En términos generales, las estimaciones trimestrales de los nueve expertos consultados —que se mantienen anónimos en el informe publicado por la Dirección General de Secretaría de la cartera dirigida por Gabriel Oddone— apuntan a un panorama con algunas alzas que no necesariamente son malas noticias.
La inflación converge en el centro del rango meta
Cuando el Comité de Expertos realizó el análisis previo, la inflación se ubicaba cerca del piso del rango meta y preocupaba, incluso, su "sobrecumplimiento" del objetivo del 4,5%. La alarma en torno a esto es que las proyecciones de gastos e ingresos del gobierno apuntan a este valor de variación en los precios para todo el quinquenio; en contrapartida, los analistas veían que se mantendría en franjas más bajas.
La actualización de la mediana de las expectativas de los expertos señalan ahora una tendencia creciente en la inflación que apunta a la convergencia en la meta, el principal objetivo del Banco Central del Uruguay (BCU).
De este modo, el segundo trimestre cerraría con un IPC del 3,7% —la proyección previa señalaba un 3,5%—, mientras que el segundo semestre se mantendría en 4,5% hasta cerrar el 2026. El año próximo, en tanto, tendría una inflación del 4,6% durante la primera mitad, para volver el centro del rango en la segunda.
El dólar seguiría sin despegar
El escenario para el dólar en el mercado local, en tanto, se mantuvo más estable, incluso cuando el tipo de cambio experimentó una suba inesperada en las últimas semanas, de la mano del impulso de la divisa a nivel global a partir de su estatus de refugio de valor en medio de la incertidumbre generada por la geopolítica convulsionada.
A diferencia de lo que ocurre con la inflación, esto sería menos una buena noticia, considerando el descontento de los sectores exportadores respecto de lo que consideran como un atraso cambiario y una de las principales causas detrás de la baja competitividad de los productos uruguayos en el mundo.
Es que la divisa estadounidense, según los expertos que asesoran al MEF, llegaría a 42,1 pesos como valor máximo esperado —apenas un peso por encima de las proyecciones previas más altas—, y recién en el cuarto trimestre de 2027. En el mientras tanto, el 2026 cerraría con un tipo de cambio a 40,9 pesos, luego de ir subiendo progresiva y lentamente durante este año; para continuar esa leve tendencia de recuperación durante el año que viene.