La revista IFR premió a Uruguay por emitir bono indexado a indicadores de cambio climático

La publicación financiera con sede en Londres lo distinguió como "el mejor del año" en América Latina durante 2022.

Bonos Indexados a Indicadores de Cambio Climático (BIICC).

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La publicación financiera internacional con sede en Londres, International Financial Review (IFR), cuya empresa matriz es el London Stock Exchange Group (LSEG), premió a Uruguay con el “Bono del año de América Latina en 2022” por su emisión de 1.500 millones de dólares en Bonos Indexados a Indicadores de Cambio Climático (BIICC). Según la revista, esto fue “un hito en las finanzas sostenibles”, y “pionero en introducir el ajuste de tasa bidireccional en el mercado global de Sustainability-Linked Bonds” (SLB) —bonos vinculados a la sostenibilidad—.

Sobre el bono, destacó su madurez a 2034, y cupón de un 5,75% anual donde se “incluyó de manera crucial la posibilidad de una reducción del cupón que pagará el país si supera sus objetivos ambientales además del incremento de tasa, que es usual en los bonos vinculados a la sostenibilidad, que penaliza el no cumplimiento de las metas”.

Para IFR, la introducción de la simetría en el ajuste de tasas —step-up/step-down— dentro del mercado de bonos vinculados a la sostenibilidad “es un gran avance”, a diferencia del mercado de préstamos vinculados a la sostenibilidad, donde existe la fijación de tasas bidireccional —desde 2017—. Desde la emisión del primer SLB en 2019, “los inversores en bonos había sido renuentes”, hasta entonces, “de aceptar cualquier estructura financiera que redujese el cupón en base a desempeño”.

Además, se remarcó la determinación del país porque sus “compromisos financieramente vinculantes que estén alineados con el Acuerdo de París sobre el cambio climático”, donde el gobierno dejó en claro que “sin la estructura de fijación de tasas bidireccional, no estarían interesados en seguir adelante”, según Adam Bothamley, codirector global de mercados de capital de deuda del banco HSBC.

Unas 40 cuentas globales invirtieron en bonos uruguayos por primera vez

Según el magazine, la elección de emitir en 2022 fue un desafío, “pero la transacción atrajo una demanda significativa con un libro de pedidos de 3.960 millones de dólares de 188 cuentas globales, incluidas 40 cuentas que invirtieron en bonos de Uruguay por primera vez”. Un país que tuvo que demostrar que sus metas de indicadores clave de desempeño “eran realmente ambiciosas”.

Sobre esto, indicaron que “Uruguay solo accederá a pagar menor interés si reduce las emisiones en un 52% y aumenta su superficie forestal en más del 3% para 2025”. Una innovación que “envía una señal a los emisores que se dispone de financiación potencialmente menos costosa a cambio de alcanzar, las estrategias de sostenibilidad”.