El Banco Central del Uruguay (BCU) divulgó hoy sus encuestas mensuales de expectativas, en las que se registra un leve aumento en las expectativas de inflación tanto para este año como para el próximo. Para 2023 la mediana de las respuestas sobre la inflación estimada pasó de 7,20 a 7,27%. Para 2024 subió de 6,88 a 6,95%.
Suben las expectativas de inflación, pero bajan las de crecimiento
La proyección de la inflación del BCU aumentó hasta el 7,27%, mientras que la del crecimiento cayó al 1,5%.
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Banco Central del Uruguay (BCU)
Son aumentos moderados, aunque reflejan que los analistas proyectan que la inflación no entrará en el rango meta del Banco Central (3 a 6%) ni este año ni el próximo.
El Banco Central ha desarrollado una política monetaria contractiva subiendo la tasa de interés, lo que ha llevado la inflación a la baja - en buena medida a través del canal cambiario- ubicándola en 7,3% en el año móvil a marzo. Y muchos analistas prevén que la inflación pueda seguir bajando en estos próximos meses.
Sin embargo, estiman que hacia fin de año puede haber cierta tendencia al alza, una vez que la base de comparación vaya cambiando y se dejen atrás los valores pico de IPC de mediados de 2022.
Aun así y a pesar de este leve aumento en las expectativas de inflación, el Comité de Política Monetaria del BCU decidió bajar un cuarto de punto porcentual la Tasa de Política Monetaria (TPM) llevándola al 11,25%. Según el comunicado de la autoridad monetaria, la inflación ha consolidado su tendencia a la baja. De todas formas, el descenso es modesto y se mantiene el sesgo contractivo de la política monetaria.
La proyección de crecimiento cayó a 1,5%
A su vez, los analistas consultados por el Banco Central corrigieron otra vez a la baja la proyección de crecimiento de la economía pasando de 1,8 a 1,5% según la mediana de las respuestas a la encuesta. La baja era esperable y está incorporando el impacto de la sequía, así como un contexto regional y global más complejo para la economía uruguaya. De hecho varias de las principales consultoras del país estiman ya un crecimiento del 1% para este año, aunque se prevén ciertas mejoras en el nivel de actividad en el segundo semestre del año.
En cuanto a la proyección del tipo de cambio a fin de año, hubo un nuevo descenso en la estimación, con la mediana de los analistas proyectando que el dólar estará en 41,5 pesos en diciembre, medio peso por debajo de la estimación del mes pasado.
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