26 de febrero 2024 - 10:52

El dólar abre el mercado con esperanzas alcistas

La pausa en el recorte de las tasas por parte del BCU y la posible primera caída semanal del índice dólar en 2024 dificultan las posibilidades de repunte para el tipo de cambio local.

El dólar espera repuntar este lunes luego de una semana a la baja. 

El dólar espera repuntar este lunes luego de una semana a la baja. 

Foto: Pixabay

El dólar abre este lunes luego de haber retrocedido un 0,05% este viernes respecto al jueves, de acuerdo a la cotización del Banco Central del Uruguay (BCU), completando la semana con un retroceso y quedando cerca de volver a la franja de los 38 pesos.

La divisa estadounidense acumuló así una merma del 0,19% en la semana y la depreciación llega al 0,26% en febrero. No obstante, si se analiza su comportamiento en lo que va del año, el dólar se incrementó un 0,11% con respecto al cierre de 2023, producto de un enero positivo.

Más allá de algunos altibajos, el dólar mantiene una cotización planchada en lo que va del año y el mercado ya tomó nota de la situación. Un reflejo de eso es que los analistas que consulta el BCU en la Encuesta de Expectativas Económicas recortaron sus proyecciones un 0,46% y esperan que el billete cierre el mes en 39,20 pesos, por encima del valor actual.

En momentos donde el Copom decidió pausar el ciclo bajista de la tasa de interés, manteniéndola en el 9%, el economista de CPA Ferrere, Giuliano Cantisani, le expresó a Ámbito que “no se esperan grandes impactos sobre el tipo de cambio” y aventuró que “mantendría una relativa estabilidad, acumulando una leve depreciación en el año”.

Las presiones internas y externas para un tipo de cambio que no repunta

En un escenario que ya no es positivo para el tipo de cambio, con las dificultades que ha estado demostrando para poder acoplarse a las semanas de valorización que ha tenido el dólar a nivel mundial, las próximas semanas pueden ser decisivas para la situación de atraso cambiario y pérdida de competitividad que experimenta desde hace más de un año el país.

En este sentido, dos factores pueden arrastrar aún más la cotización de la divisa: a nivel local, la decisión de poner pausa a los recortes de las tasas de interés por parte del BCU; y, a nivel internacional, el enfriamiento de las expectativas de bajas en las tasas por parte de la Reserva Federal de Estados Unidos (Fed).

En el primer caso, el Comité de Política Monetaria (Copom) resolvió el viernes pasado mantener la Tasa de Política Monetaria (TPM) en el 9% con el que terminó el 2023. Para el tipo de cambio, esto significa seguir teniendo un peso fuerte, con una rentabilidad que está cuatro puntos por encima de la inflación —e incluso tres puntos sobre las peores perspectivas de los agentes del mercado.

En el segundo caso, la disminución de las expectativas de futuros recortes por parte de la Fed —las apuestas se trasladaron, en su mayoría, hacia junio para la primera baja— permitieron dar a los operadores un respiro, en tanto prevén cierta estabilidad en los mercados. Esto generó, en principio, que el índice dólar cayera nuevamente, un 0,03% hasta las 103,95 unidades.

Para los analistas, “es evidente que algunos de los respaldos del dólar estén algo cansados”, y la divisa se encamina a su primera caída semanal del 2024. Para Uruguay, esto puede significar una mayor presión a la baja para el tipo de cambio, en caso de que, finalmente, responda de manera más directa a los movimientos internacionales de la moneda.

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