La operativa de dólar futuro a través de la Bolsa Electrónica de Valores (Bevsa) alcanzó en agosto un máximo mensual histórico y tuvo un crecimiento del 250,8% interanual, en medio de un contexto de creciente volatilidad e incertidumbre por la guerra en Medio Oriente.
El dólar futuro alcanzó un récord histórico de movimiento en agosto
Las operaciones con esta herramienta de cobertura frente a la volatilidad totalizaron un volumen de u$s 328,1 millones y un aumento del 250,8% interanual.
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La operatoria del dólar futuro alcanzó un récord histórico en agosto.
El agitado contexto global iniciado el 28 de febrero con los primeros ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán —y la respuesta desde Teherán— abrió un capítulo de alta volatilidad en el mercado internacional y en la economía de la mayoría de los países del mundo, presionados por el aumento del petróleo y otros costos que impulsan al alza los precios internos. Con este telón de fondo, la operativa de dólar futuro en Bevsa —una herramienta habitual entre los inversores para cubrirse ante movimientos bruscos en el tipo de cambio— viene experimentando algunos aumentos mensuales puntuales; pero, en agosto, registró un récord histórico en la bolsa uruguaya.
Según los datos publicados por el ente financiero, las operaciones de dólar futuro alcanzaron un volumen total de 328,1 millones de dólares. La cifra no solo es la más alta registrada en la serie histórica de Bevsa para un mes, sino que representa un aumento interanual del 250,8% respecto de los 93,5 millones de dólares de agosto de 2025; y un 10,36% desestacionalizado frente a los 297,3 millones de dólares en julio.
El mercado uruguayo busca cubrirse de la volatilidad
Dentro del total de operativa de dólar futuro, el Dólar OCT —negociado en el mercado local regulado y con liquidación oficial en pesos según la cotización local— concentró el 89,3% de la operativa y también alcanzó un récord histórico; mientras que el Dólar NDF —contrato a término no entregable que se opera en el exterior— representó el 10,7% restante.
Esto apuntala la lectura respecto de que los operadores locales buscan cubrirse en el mercado uruguayo frente a la volatilidad que viene siendo protagonista durante el año. De hecho, si se observa los volúmenes mensuales en las operaciones de Bevsa, también hubo un fuerte salto en marzo respecto de febrero —cuando recién iniciaba la guerra en Medio Oriente—; y las mismas vienen aumentando de forma progresiva desde junio, hasta llegar al récord de agosto. Asimismo, este último mes cerró con ocho contratos abiertos de Dólar OCT, correspondientes a los vencimientos de setiembre, octubre, noviembre y diciembre de 2026, y enero, febrero, marzo y mayo de 2027, por un monto total de 651,7 millones de dólares.
En ese sentido, Bevsa señaló que la curva de tasas implícitas en las operaciones de dólar a futuro (Cutif) —que indica cuál es la expectativa del mercado sobre la velocidad de la devaluación y el costo del dinero a futuro— presentó un desplazamiento ascendente en la mayoría de sus nodos respecto del mes anterior. La mayor variación positiva se registró en el nodo de seis meses, con un aumento de 0,289 puntos básicos.
Esto quiere decir que el mercado espera que el dólar suba más rápido en los meses siguientes, seguramente impulsado por la escalda de tensiones geopolíticas que apuntalan a la divisa estadounidense como activo de refugio de valor ante la volatilidad internacional. Aunque habrá que tener en cuenta, asimismo, qué impacto tendría una eventual suba de tasas y el endurecimiento de la política monetaria tanto a nivel del Banco Central del Uruguay (BCU) como de otros bancos centrales de relevancia en la economía global.
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