El Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) respondió formalmente al informe del Consejo Fiscal Autónomo (CFA) y defendió tanto las proyecciones de crecimiento planteadas en la Rendición de Cuentas como el cumplimiento de las metas fiscales y la sostenibilidad de la deuda.
El MEF responde al CFA: trayectoria fiscal, deuda y una sugerencia inválida por cuestiones legales
El equipo económico resaltó el informe del Consejo Fiscal Autónomo y defendió además las proyecciones de crecimiento de la Rendición de Cuentas.
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El Ministerio de Economía y Finanzas respondió al informe del Consejo Fiscal Autónomo.
A su vez, el equipo económico se refirió puntualmente al planteo del CFA de avanzar con un decreto para impedir el incremento de gastos discrecionales en instancias presupuestales y consideró que una iniciativa en ese sentido “sería ilegal al invadir competencias reservadas al Poder Legislativo”.
En momentos donde llegan advertencias sobre la consolidación fiscal como la realizada recientemente por Moody’s, la cartera que conduce Gabriel Oddone destacó principalmente que el CFA mencione que en la Rendición de Cuentas se reafirma el compromiso con las metas quinquenales de Resultado Fiscal Estructural (RFE), con una meta alcanzable y una trayectoria esperada del déficit estructural que se mantiene inalterada.
A su vez, resaltó que en un escenario de menor crecimiento como el estimado por el Comité de Expertos (CE) se proyecta una deuda neta de 63,5% del PIB hacia 2029, de manera que sigue por debajo del ancla de 65% del PIB que se estableció en la regla fiscal, poniendo de relieve “la capacidad de absorber desvíos de esa magnitud sin comprometer la sostenibilidad de la deuda”.
La trayectoria del déficit fiscal
En el comunicado, el MEF valoró que el CFA consideró alcanzable la meta de un déficit fiscal del 4% para este año y sostuvo que, en relación al incremento de gasto previsto a partir de 2027, la orientación de asignación presupuestal es cautelosa en sus montos, lo que indica que “consistente con la trayectoria fiscal propuesta”.
En ese sentido, valoró que “las nuevas prioridades se atienden mayormente mediante reasignaciones de créditos ya aprobados, sin introducir modificaciones tributarias de carácter general”, al recoger lo señalado en la exposición de motivos de la Rendición de Cuentas.
A la par, valoró el reconocimiento del CFA sobre la relevancia de la concreción del decreto reglamentario de la regla fiscal dual, así como la adopción de sus recomendaciones, como la incorporación de mecanismos de corrección obligatorios ante desvíos de las metas de resultado fiscal estructural.
Sin embargo, mencionó “inconvenientes de índole legal” sobre la sugerencia de sumar en el decreto reglamentario una disposición que prevea “la imposibilidad de incrementar los gastos discrecionales en instancias presupuestales” ante una eventual superación del ancla de deuda.
“Incorporar esta cuestión excedería la potestad reglamentaria del Poder Ejecutivo, en tanto se limita a la ejecución y desarrollo de lo dispuesto por la ley, sin poder alterar su contenido ni imponer restricciones que la norma legal no contempla”, expresó y resaltó: “La asignación presupuestaria constituye una competencia privativa del Poder Legislativo que no puede ser condicionada ni predeterminada por vía de decreto”.
Las diferencias en las proyecciones de crecimiento
Otras de las cuestiones que generaron polémica en la Rendición de Cuentas es la proyección de crecimiento del MEF para 2026, ubicada en 1,6%, tres décimas por encima de la mediana relevada por el Comité de Expertos (CE).
Sobre este punto, el equipo económico explicó que contó con información más reciente, poniendo el foco en el avance del PIB de 0,9% interanual en el primer trimestre, cinco décimas por encima de las previsiones del CE, por lo que defendió su previsión al señalar que “refleja adecuadamente la información disponible”.
Asimismo, valoró el anexo sobre la estrategia metodológica utilizada y el análisis de riesgos, al considerarlos un avance relevante en materia de transparencia. En paralelo, valoró la consistencia en la estimación de crecimiento potencial de 2,3%.
Con respecto a la evolución de la inversión privada, destacó que “resulta consistente con un escenario de recuperación gradual”, asociado a iniciativas de gran porte que se encuentran en distintas etapas de desarrollo.
Respaldo a los cambios jubilatorios del Diálogo Social
Finalmente, la cartera que encabeza Oddone se mostró de acuerdo con la importancia que asigna el CFA a que eventuales modificaciones en las condiciones de acceso anticipado a las jubilaciones que recogió el Diálogo Social cuenten con estimaciones actuariales y fuentes de financiamiento permanente identificadas.
Mientras avanzan los análisis técnicos, recordó que el BPS publicó en junio un estudio que calcula un costo fiscal máximo de aproximadamente 0,15% del PIB en el total del período 2040-2045, según el escenario base, con reversión a ahorros netos a partir de 2060-2070.
A la par, incluye un reporte que acota el costo, bajo un supuesto de utilización generalizada de la causal, en un máximo de 0,26% del PIB en el peor quinquenio del horizonte de proyección de largo plazo, y en apenas 0,10% del PIB bajo un supuesto de menor utilización.
