La encuesta del Banco Central del Uruguay reveló una nueva disminución sobre la trayectoria del IPC.
Las expectativas de inflación del mercado financiero volvieron a bajar.
Las expectativas de inflación del mercado financiero volvieron a bajar y continúan por ahora su camino de convergencia hacia el objetivo del 4,5% establecido por el Banco Central del Uruguay (BCU), de acuerdo a la encuesta que realiza mensualmente la autoridad monetaria a los operadores primarios.
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Las proyecciones parecen acompañar así el sendero bajista del IPC, que mostró en junio un nuevo descenso y quedó en 4,59%, a escasos 0,9 puntos porcentuales (p.p) del objetivo al que apunta el BCU.
Sin embargo, las expectativas del mercado financiero siguen todavía varios escalones por encima de la meta. Es que proyectan una inflación del 5,40% para este año, que se modera hasta el 5,20% para 2026.
Mirando más a largo plazo, la mediana de respuestas de los operadores primarios que recogió el BCU anticipa una inflación de 5,25% para 2027, similar al 5,23% que esperan para los próximos 24 meses, período coincidente con el Horizonte de Política Monetaria (HPM).
Por otra parte, el mercado financiero dio su veredicto sobre lo que puede ocurrir con las tasas de interés el próximo martes, cuando se reúna el Comité de Política Monetaria (Copom) para definir si las mantiene en 9,25% o define una modificación, que podría ser a la baja de acuerdo a las exigencias del sector agroexportador, donde el impacto del atraso cambiario se hace sentir.
Al ser consultados por el BCU, la proyección es que habrá una pausa en la Tasa de Política Monetaria (TPM) por lo menos hasta diciembre de este año, lo que supone una revisión a la baja respecto a la suba hacia el 9,50% que esperaban el mes pasado.
En cuanto a las primeras bajas, la previsión es de una TPM del 9,13% en diciembre y un 9% a inicios de 2026, año que culminaría con las tasas en torno al 8,88%. De cara al HPM, la expectativa es de una tasa de 8,63% dentro de 24 meses.
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