El mercado asegurador de Uruguay cerró 2025 con una caída real del 2,3% en el volumen de primas y quedó entre los pocos países de América Latina donde la actividad se contrajo, en un año en el que el sector registró un crecimiento regional del 1,5%.
El mercado de seguros uruguayo cayó 2,3% y quedó a contramano de la región en 2025
El desplome de los seguros previsionales y de jubilación neutralizó el repunte en las coberturas de automóviles y salud, determinando el saldo negativo de la actividad.
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El retroceso en la contratación de pólizas de retiro y jubilación arrastró el balance del sector asegurador en Uruguay.
La industria movilizó 2.890 millones de dólares, equivalentes a 118.738 millones de pesos, pero el incremento nominal del 2,2% no alcanzó para compensar la inflación, un resultado que estuvo determinado principalmente por el retroceso de los seguros previsionales, que tienen un peso decisivo en el negocio asegurador uruguayo.
Los datos surgen del informe El mercado asegurador latinoamericano en 2025, elaborado por MAPFRE Economics, que ubica a Uruguay junto con Brasil, Argentina y Bolivia entre los mercados que registraron caídas reales de las primas durante el año.
La evolución contrasta con la de otros países de la región, como Chile, donde la actividad creció 8,5% en términos reales, México, con un avance del 7,9%, y Perú, con un incremento del 6,7%. Sin embargo, el retroceso no fue generalizado dentro del mercado uruguayo. Mientras los seguros de vida registraron una caída real del 4,8%, los seguros generales crecieron 0,8%, impulsados por algunas coberturas vinculadas al consumo y la actividad económica.
Los seguros previsionales arrastraron al mercado
La principal explicación de la caída se encuentra en el segmento de los seguros de vida, que concentra más de la mitad del volumen total de primas del país. Dentro de este negocio, los seguros previsionales representan más del 80% de la actividad y registraron una contracción real del 6,7% durante 2025, con primas por 53.396 millones de pesos.
El comportamiento de este segmento resultó determinante para el resultado general del mercado, ya que su peso dentro de la industria hizo que la caída no pudiera ser compensada por el crecimiento de otras coberturas.
En contraste, los seguros de vida no previsionales tuvieron una evolución positiva, con un incremento real del 5% y primas por 12.136 millones de pesos. De esta manera, el negocio de vida en su conjunto cerró el año con primas por 65.532 millones de pesos, equivalentes a unos 1.595 millones de dólares.
Automóviles y salud resistieron la desaceleración
A diferencia de lo ocurrido con los seguros de vida, el segmento de seguros generales mostró un crecimiento moderado durante 2025. Las primas de este negocio alcanzaron los 53.206 millones de pesos, equivalentes a unos 1.295 millones de dólares, con una expansión nominal del 5,5% y real del 0,8%.
Los seguros de automóviles fueron uno de los principales motores de la actividad, con un crecimiento real del 3,3% y primas por 23.096 millones de pesos. También se destacó el desempeño de los seguros de salud y de caución y crédito, que registraron incrementos nominales superiores al 12%.
La evolución de estas ramas permitió amortiguar parcialmente el impacto de la caída de los seguros previsionales, aunque no fue suficiente para evitar la contracción del mercado en su conjunto.
Uruguay mantiene una de las mayores penetraciones de seguros de la región
Más allá del resultado negativo de 2025, Uruguay conserva una posición destacada dentro del mercado asegurador latinoamericano. El volumen de primas representa el 3,4% del Producto Interno Bruto (PIB), por encima del promedio regional del 3,1%. Con este indicador, Uruguay se ubica detrás de Puerto Rico y Chile, y por delante de Colombia.
La diferencia es todavía más marcada cuando se considera el gasto por habitante. En Uruguay, las primas de seguros alcanzaron los 854 dólares anuales per cápita, frente a un promedio latinoamericano de 343 dólares. Esto significa que el gasto en seguros por habitante en Uruguay es aproximadamente dos veces y media el promedio de América Latina. Sin embargo, el indicador de penetración retrocedió 0,1 puntos porcentuales respecto de 2024, en línea con la pérdida de dinamismo del sector.
Un negocio con potencial de crecimiento de casi 3.819 millones de dólares
Pese al elevado nivel de penetración regional, el mercado uruguayo todavía presenta un margen importante para ampliar la cobertura de seguros. La denominada brecha de protección del seguro, que estima la diferencia entre las coberturas existentes y las que serían económicamente necesarias, alcanzó los 3.819 millones de dólares en 2025.
La cifra supera en un 32% el volumen actual de primas del mercado uruguayo y muestra que existe una demanda potencial de protección que todavía no está cubierta. El 57,4% de esa brecha corresponde a seguros de vida, mientras que el 42,6% restante se vincula con seguros generales.
De acuerdo con las estimaciones del estudio, si se cerrara completamente esa brecha, el mercado potencial de seguros podría alcanzar los 6.709 millones de dólares, más del doble de su tamaño actual. Se trata, no obstante, de una estimación del potencial de aseguramiento y no de una proyección de crecimiento efectivo del negocio.
Un mercado concentrado que mantiene su rentabilidad
La caída en el volumen real de primas no impidió que el sector asegurador uruguayo mejorara sus indicadores de rentabilidad durante 2025. El retorno sobre el patrimonio neto (ROE) alcanzó el 19,6%, frente al 18% del año anterior, mientras que el retorno sobre activos (ROA) se ubicó en el 1,7%.
El mercado está integrado por 16 compañías aseguradoras, de las cuales 15 son privadas y una es estatal, el Banco de Seguros del Estado (BSE). Uruguay figura además entre los mercados con mayores niveles de concentración de América Latina, junto con Costa Rica y Nicaragua. En el segmento de vida, las cinco principales aseguradoras concentran alrededor del 95% de las primas.
Los resultados muestran así dos caras de la industria aseguradora uruguaya: por un lado, un mercado que conserva niveles elevados de penetración y rentabilidad en la comparación regional; por otro, una actividad que perdió dinamismo en 2025 y cuyo desempeño continúa fuertemente condicionado por la evolución de los seguros previsionales.
La recuperación de este segmento y el crecimiento de las coberturas generales aparecen como variables relevantes para determinar si el sector logra revertir la contracción registrada durante el último año.
