En marzo los salarios nominales crecieron 5,34% interanual, casi el doble que la inflación de 2,94%.
Los sectores de telecomunicaciones y madera lideran la recuperación salarial, con incrementos nominales de casi 9% anual.
El Índice Medio de Salarios (IMS) registró en marzo de 2026 una variación de 5,34% en los últimos doce meses, mientras que el Índice de Precios al Consumo acumuló 2,94% en el mismo período, es decir, se traduce en una mejora real del poder adquisitivo de 2,33% en los últimos doce meses, según los datos publicados este mes por el INE.
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En lo que va del año, el IMS acumula un alza nominal de 3,54%, con los salarios reales ganando 1,82% en el acumulado del primer trimestre de 2026. El contexto que explica esta mejora real es inusual en la historia económica nacional: la inflación de 2,94% anual en marzo es la más baja en décadas, lo que amplifica automáticamente el impacto de los ajustes salariales. Con convenios colectivos que típicamente negocian aumentos nominales del entorno del 5% al 7% anual, una inflación de apenas 3% genera ganancias reales que en otros momentos habrían sido consumidas por la suba de precios.
El resultado es que los salarios reales se ubican hoy en niveles máximos en el largo plazo. El IMS Real con base julio 2008=100 se sitúa en 148,02, un valor que refleja el acumulado de mejoras reales sostenidas desde la recuperación de la crisis de 2002, interrumpidas solo brevemente en 2020 por el impacto de la pandemia.
El sector privado acumula en doce meses un aumento real del 2,38%, y el sector público del 2,23%. En términos mensuales, marzo mostró una leve caída real en ambos sectores, el privado bajó 0,33% y el público 0,12% en términos reales, pero ese movimiento puntual refleja que el IPC subió 0,41% en el mes mientras los salarios avanzaron menos. En el horizonte de 12 meses, la tendencia sigue siendo positiva.
Al interior del sector privado, los datos del INE muestran diferencias importantes entre ramas. La madera lidera con una suba acumulada del 8,61% en doce meses, seguida por hoteles y restaurantes con 7,58% y telecomunicaciones con 9,85%, este último el mayor aumento de toda la tabla. La construcción acumula 5,89%, traccionada por el correctivo del convenio vigente que incluyó un ajuste del 5,95% en 2025.
En el otro extremo, la enseñanza privada acumula el menor crecimiento con apenas 4,04% en doce meses, seguida por el comercio minorista con 4,10%. La industria manufacturera en su conjunto avanza 5,21%.
El dato de salario real positivo llega en un contexto económico mixto: el crecimiento del PBI proyectado para 2026 se ubica entre 1% y 1,7%, la inversión en maquinaria y equipos cayó en el primer trimestre y el empleo privado acumula dos meses consecutivos de caída. Sin embargo, la combinación de inflación históricamente baja y ajustes salariales negociados en Consejos de Salarios está generando una transferencia real de ingresos hacia los trabajadores que no se veía con esta intensidad desde hace décadas.
La mejora del salario real es también uno de los argumentos que el BCU cita para sostener que la economía tiene "señales positivas" en el primer trimestre, junto con el consumo dinámico y el buen nivel de empleo formal medido por cotizantes al BPS.
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