Empresarios afirman que el bajo valor del dólar es el principal obstáculo para sus compañías

El 41% de los ejecutivos de medianas y grandes empresas identificó al nivel del tipo de cambio como el factor que más dificulta la competitividad.

Dos de cada tres ejecutivos proyectan que la inflación se consolidará por debajo del 5% en un horizonte de cuatro años, aunque preocupa hoy la baja del tipo de cambio.

Los empresarios proyectan que el dólar se situará en un promedio de 41,40 pesos para dentro de un año, una cifra que apenas muestra variaciones respecto a las mediciones de meses anteriores, lo que sugiere que la comunidad de negocios no anticipa saltos bruscos en el valor de la divisa estadounidense en el corto plazo.

Los datos surgen de la edición de mayo de 2026 de la Encuesta de Expectativas Empresariales (EEE) de la consultora Exante, en el que se ofreció una visión detallada sobre el rumbo que los principales ejecutivos del país proyectan para la economía uruguaya.

El informe, que recoge la opinión de más de 340 gerentes y altos directivos, revela un escenario marcado por la cautela ante el bajo crecimiento, pero fundamentado en una notable estabilidad de las variables macroeconómicas clave. La encuesta destaca que solo un 8% de los consultados cree que el tipo de cambio superará los 43 pesos para mediados de 2027. Sin embargo, esta calma cambiaria es vista como una moneda de dos caras: mientras aporta previsibilidad financiera, también alimenta la preocupación por el "atraso cambiario". Un 41% de los ejecutivos señaló que el bajo nivel del dólar es actualmente uno de los principales obstáculos que enfrentan sus empresas en términos de competitividad.

Anclaje de expectativas y confianza en la meta

En contraste con las dudas sobre la competitividad, la inflación aparece como el punto más alto de la gestión económica, según la mirada empresarial. Las expectativas de precios han continuado su tendencia a la baja, ubicándose en un promedio de 4,7% para el cierre de 2026, una cifra particularmente relevante porque sitúa las proyecciones de los privados casi en perfecta sintonía con la meta puntual (4,5%) del Banco Central del Uruguay (BCU).

Por otro lado, un 89% de los empresarios proyecta que la inflación permanecerá dentro del rango de tolerancia oficial (que va del 3% al 6%) durante el próximo año. Este nivel de optimismo sobre el anclaje de los precios no tiene precedentes cercanos en la serie histórica de la encuesta.

Mirando hacia un horizonte de mediano plazo, la percepción de que la inflación se ha estabilizado parece haberse consolidado estructuralmente. Más del 80% de los ejecutivos cree que el indicador se mantendrá dentro de la meta en los próximos tres o cuatro años. Además, casi dos tercios de los consultados esperan que la suba de precios se sitúe incluso por debajo del 5%, una proporción de respuestas que se ha cuadruplicado en el último año.

Debilitamiento del clima de negocios y retos fiscales

A pesar de estas señales positivas en materia de precios y moneda, el informe advierte sobre un deterioro persistente en el clima general de negocios. Por tercera medición consecutiva, las evaluaciones positivas han cedido terreno frente a las "regulares", y más de la mitad de los encuestados considera que la situación económica actual es peor que la de hace un año. El pesimismo se apoya fundamentalmente en un enfriamiento de la actividad productiva.

Las proyecciones de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) han sido ajustadas a la baja, situándose en promedio por debajo del 1,5% tanto para 2026 como para 2027. Esta ralentización del crecimiento económico es una de las razones detrás de la caída en la aprobación de la gestión del gobierno, que ahora cuenta con una desaprobación del 57%. Los empresarios identifican la falta de dinamismo y la situación fiscal como los principales flancos débiles de la administración.

En definitiva, la encuesta retrata una economía que ha logrado domar la inflación y estabilizar el mercado cambiario a ojos de sus protagonistas, pero que aún no logra despejar las dudas sobre su capacidad de crecimiento. Ante márgenes de rentabilidad que se perciben ajustados y un escenario internacional incierto, los ejecutivos locales apuestan por la cautela en sus decisiones de inversión para el próximo bienio.