El Índice Líder de CERES avanzó 0,1% y el crecimiento registrado genera dudas sobre la fuerza de la economía hacia fin de año.
La actividad se sostiene con exportaciones y turismo, pero faltan nuevos motores de crecimiento.
La actividad económica mantuvo el crecimiento en agosto, según el Índice Líder de Ceres (ILC), que registró una variación positiva de 0,1% y acumula 13 meses consecutivos en alza, no obstante, el dato confirma una desaceleración en el ritmo, por lo que las próximas tasas serán determinantes para definir la tendencia del trimestre y del cierre del año.
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El Índice de Difusión (ID) se ubicó en 71% en agosto, lo que refleja que la mayoría de las variables que integran el ILC mostraron crecimiento. CERES recordó que el ILC funciona como un indicador adelantado de la actividad general: no permite proyectar cifras exactas del Producto Bruto Interno (PBI), pero sí anticipar la dirección de los ciclos económicos.
En los primeros seis meses de 2025, el dinamismo estuvo marcado por tres motores clave: la temporada turística, la reapertura de la refinería de ANCAP y el desempeño de las exportaciones de carne bovina. Sin embargo, en la segunda mitad del año no se observan nuevos factores que sostengan ese impulso. "No hay señales adicionales de crecimiento", advirtió el informe, lo que refuerza la expectativa de un enfriamiento de la actividad.
Pese a esta desaceleración, las proyecciones oficiales mantienen un panorama positivo. La Encuesta de Expectativas Económicas del Banco Central estima un crecimiento del PIB de 2,5% para 2025, mientras que el Ministerio de Economía y Finanzas prevé una expansión de 2,6% en el marco del Presupuesto 2025-2029.
Agosto mostró también un desempeño dispar en el frente externo. Las exportaciones de bienes totalizaron 1.327 millones de dólares, con un aumento de 3,5% interanual. La soja lideró las ventas con 299 millones de dólares (116% más que un año atrás), seguida por la carne bovina, que alcanzó 243 millones, un incremento de 31%. En contraste, la celulosa volvió a caer y se ubicó un 29% por debajo de los niveles de 2024.
En términos acumulados, la carne bovina se consolidó como el principal impulsor de las ventas externas en lo que va del año, con 1.754 millones de dólares entre enero y agosto, lo que representa un 33% más que en igual período de 2024. China se mantuvo como el principal destino, mientras que la Unión Europea (UE) y Brasil mostraron caídas asociadas a menores colocaciones de celulosa y vehículos, respectivamente.
Este comportamiento refleja que la economía depende de un grupo acotado de motores (agroexportaciones, consumo y energía), lo que deja a la actividad expuesta a factores externos como el clima o la demanda internacional. La advertencia de CERES sobre la desaceleración apunta precisamente a la necesidad de diversificar y sostener la inversión privada para mantener la senda de crecimiento hacia 2026.
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