El Indicador Mensual de Actividad Económica (IMAE) registró en julio de 2026 un crecimiento de 1,7% frente al mismo mes del año pasado, una aceleración respecto al avance interanual de 0,7% observado en junio, aunque la comparación mensual mostró una expansión mucho más moderada.
La actividad económica creció 1,7% en julio, pero perdió impulso frente al mes anterior
El avance mensual fue de apenas 0,2%, luego del salto de 1,4% registrado en junio, mientras la tendencia-ciclo volvió a crecer 0,1%.
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La actividad económica da señales de estancamiento y consolida las luces amarillas
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La actividad económica subió 1,4% en junio y cerró el primer semestre en terreno positivo
El IMAE creció un 1,7% en julio.
Los nuevos datos publicados por el Banco Central del Uruguay (BCU) muestran que, en términos desestacionalizados, la actividad económica aumentó 0,2% en julio respecto a junio. La cifra implica una desaceleración frente al crecimiento mensual de 1,4% que había registrado el indicador en junio.
En tanto, la medición de tendencia-ciclo, que permite observar la dirección de fondo de la actividad reduciendo las oscilaciones puntuales, registró un crecimiento de 0,1% frente a junio, exactamente la misma variación mensual que había presentado el indicador durante el mes anterior.
Una mejora interanual con menor impulso mensual
La comparación de los últimos dos meses muestra así comportamientos diferentes según la medición utilizada. En términos interanuales, el IMAE pasó de crecer 0,7% en junio a avanzar 1,7% en julio, una diferencia de un punto porcentual.
Sin embargo, al comparar cada mes con el inmediatamente anterior y eliminar los factores estacionales, la dinámica fue inversa: el crecimiento pasó del 1,4% registrado en junio al 0,2% de julio.
La tendencia-ciclo, por su parte, permaneció prácticamente estable, con un incremento de 0,1% tanto en junio como en julio. De esta manera, el dato muestra una continuidad del crecimiento subyacente, aunque a un ritmo reducido.
El IMAE es un indicador elaborado por el BCU que resume mensualmente el comportamiento de las distintas ramas de la economía a precios constantes de 2016 y utiliza indicadores de oferta ponderados según la participación de cada actividad dentro del Producto Interno Bruto (PIB).
Un año marcado por las oscilaciones de la actividad
Los nuevos números se conocen después de un primer semestre caracterizado por variaciones importantes en la actividad económica. La economía había comenzado 2026 con un crecimiento interanual de 0,9% durante el primer trimestre, luego de cerrar 2025 con una expansión de 1,8%.
El desempeño perdió fuerza posteriormente y en abril el IMAE registró una caída de 1,3%, en un período afectado en parte por el impacto de la sequía sobre los cultivos de verano, mientras que entre enero y mayo el indicador había llegado a acumular una contracción de 0,1%.
Junio había mostrado posteriormente una mejora, con el crecimiento interanual de 0,7% y, especialmente, un avance desestacionalizado de 1,4% respecto a mayo. El dato de julio consolida la mejora en la comparación contra el año pasado, al elevar el crecimiento interanual hasta 1,7%, pero al mismo tiempo muestra una moderación del impulso respecto al mes inmediatamente anterior.
Así, las tres mediciones dejan señales diferentes sobre el desempeño reciente: la actividad creció con mayor fuerza frente a un año atrás, avanzó apenas 0,2% respecto a junio y mantuvo prácticamente sin cambios su ritmo de tendencia-ciclo.
