El Índice Líder Ceres (ILC), el indicador adelantado del nivel de actividad que elabora el Centro de Estudios de la Realidad Económica y Social (Ceres), registró que la actividad económica creció apenas un 0,06% durante agosto, y si bien es técnicamente la quinta mejora consecutiva, se consolidan las señales de moderación que encienden luces amarillas.
La actividad económica da señales de estancamiento y consolida las luces amarillas
El Índice Líder Ceres avanzó apenas un 0,06% en agosto y "refuerza las señales de pérdida de impulso" para la economía uruguaya.
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La actividad económica subió 1,4% en junio y cerró el primer semestre en terreno positivo
La actividad económica da señales de estancamiento y consolida las luces amarillas.
La actividad económica todavía se mantiene en la senda positiva después de una racha de dos meses consecutivos de resultados negativos que se vio interrumpida por la suba del 0,2% de abril —la primera en seis meses—, pero el movimiento ya no apunta a un mayor impulso de la economía, sino a lo que parece ser un comienzo de estancamiento como el que caracterizó la segunda mitad de 2025. Es que el centro de estudios señaló que el avance de agosto fue de apenas el 0,06% respecto de julio —y un 0,7% interanual—, lo que podría considerarse como un escenario relativamente estable. En un panorama de moderación como el que ya se advertía, parece que el "terreno neutro" se consolida.
En ese sentido, Ceres advirtió que "el avance fue más moderado que en los meses anteriores y refuerza las señales de pérdida de impulso".
El Índice de Difusión (ID), que muestra la proporción de los componentes del índice que crecieron en el mes, tuvo un resultado mejor que el mes anterior y se ubicó en el 63% —contra el 45% de julio—; lo que indica que más de la mitad de las variables que integran el ILC registraron un crecimiento durante el mes. De todos modos, sigue muy por debajo del 75% registrado en junio.
Mejor desempeño, pero expectativas bajas para la economía
En paralelo, la lectura del ILC sigue acompañada de una revisión a la baja generalizada de las proyecciones de crecimiento del Producto Interno Bruto (PIB) de Uruguay.
Ya el Ministerio de Economía y Finanzas (MEF) había ajustado su previsión de expansión de la economía para este año del 2,2% al 1,6%, y ahora la actualización de las previsiones recabadas por el Banco Central del Uruguay (BCU) en la Encuesta de Expectativas Económicas (EEE), que apuntan a un crecimiento del 1,2%, "se encuentra significativamente por debajo de lo que proyectaban en febrero (2%), y también por debajo de la estimación oficial de 1,6%, señaló Ceres.
"En el frente externo, el escenario continúa condicionado por la incertidumbre geopolítica y la volatilidad del precio del petróleo, aunque luce menos adverso que meses atrás", agregaron en relación a la guerra en Medio Oriente que, igualmente, se encuentra en un momento de escalada de tensiones progresiva que podría tener un nuevo impacto en el mercado energético global.
Luces amarillas en el análisis sectorial de la actividad económica
La caída interanual del 16% en las solicitudes de exportaciones durante agosto, una vez más, por el menor desempeño de carne bovina, celulosa y, sobre todo, soja —cuyas colocaciones se desplomaron en un 70% respecto del mismo mes de 2025, debido a la cosecha fuertemente afectada por la sequía—; explican buena parte de estas luces amarillas que comienzan a consolidarse para la actividad económica.
El análisis sectorial del ILC al que accedió Ámbito también registró una baja mensual del 3,1% en las importaciones de bienes de consumo, aunque en la comparación interanual se mantuvieron positivas (5,5%); mientras que, tanto la recaudación de la Dirección General Impositiva (DGI) en concepto de IVA y consumo interno se expandió tanto a nivel mensual como interanual.
