La competitividad externa de Uruguay medida en dólares empeoró en junio por primera vez en cinco meses, arrastrada principalmente por la comparación con los socios regionales —Argentina y Brasil—, la cual atravesaba una tendencia positiva desde principios de años, ¿enciende luces amarillas para los sectores exportadores a nivel local?
La competitividad uruguaya cayó por primera vez en cinco meses, ¿enciende luces amarillas?
El retroceso desestacionalizado se apoya en una leve caída del TCR respecto de Argentina y Brasil, aunque la comparación interanual sigue en terreno positivo.
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La competitividad uruguaya cayó por primera vez en cinco meses, ¿enciende luces amarillas?
El segundo trimestre del año venía marcado por un desempeño positivo para la competitividad de los productos uruguayos, tanto en los mercados regionales como en los internacionales, con cuatro subas consecutivas en el Índice de Tipo de Cambio Real (TCR) global difundido por el Banco Central del Uruguay (BCU). Sin embargo, junio significó un quiebre de esta tendencia favorable, con una caída del 0,85% respecto de mayo.
Más allá de este retroceso desestacionalizado —en la comparación mensual—, el análisis interanual sigue dando buenas noticias: en relación con junio de 2025, el tipo de cambio tuvo una mejora del 2,29%, lo que anota su cuarta suba consecutiva, encadenándose a marzo (1,13%), abril (2,29%) y mayo (2,14%). Este escenario permite dar cuenta de una mejora en la competitividad uruguaya de manera sostenida, con una mirada en el largo plazo por sobre las circunstancias, quizás, más coyunturales que pueden haber afectado la medición mes a mes.
La competitividad uruguaya frente a sus socios
En junio, la novedad fue, sin lugar a dudas, el retroceso del índice de TCR en la comparación con los socios regionales. De hecho, este movimiento negativo —el primero en lo que va del 2026—, explica en gran parte el comportamiento del indicador global.
A nivel de América del Sur, el dato de competitividad cayó un 1,78% en el último mes del primer semestre, pasando de 102,66 a 100,84 puntos. Esto se debió a una desmejora frente a Brasil (-2,35%), pero también frente a Argentina (-1,13%). Si bien este comportamiento supone un "encarecimiento" de los productos uruguayos —o un "abaratamiento" de los países vecinos frente al mercado local—, todavía es pronto para sacar conclusiones; sobre todo, considerando que el retroceso se da luego de cinco mejoras consecutivas.
También el índice de TCR respecto de los socios extrarregionales tuvo una baja, aunque fue mínima (-0,08%), por lo que podría considerarse que se mantuvo prácticamente estable, pasando de 86,80 a 86,73. En el indicador por país, en tanto, la caída más significativa se dio ante Alemania (-1,47%), seguida por Italia (-1,15%), Reino Unido (-0,83%), España y México (-0,53%) y Estados Unidos (-0,07%); mientras que la única mejora fue con respecto a China (0,27%).
¿Cambio de signo en el largo plazo?
Mientras que en la comparación mensual hubo una caída tras cuatro mejoras consecutivas, la relación interanual significó noticias mucho más positivas: no solo subió el indicador global, sino que también hubo una mejora frente a los socios extrarregionales, por primera vez en todo un año y tras 11 caídas consecutivas.
Si bien moderada, ya que pasó de 86,47 a 86,73 (0,3%), es una señal adicional de que, en el largo plazo, la competitividad uruguaya parece hacer mejor pie frente al mundo. El comportamiento diferenciado por cada país, en tanto, mostró subas solo frente a México (6,9%) y China (1,35%).
En paralelo, el índice de TCR regional sigue sosteniendo la clara tendencia positiva en la comparación interanual, con una fuerte mejora del 4,76%, la cuarta consecutiva. Este desempeño se explica, principalmente, por la suba del 7% frente a Brasil, seguido por el avance del 2,31% ante Argentina.
