Los bonos globales en dólares registraron una caída mensual de hasta 8% en setiembre

Los títulos uruguayos cayeron más fuerte que los Treasuries estadounidenses, sobre todo en los bonos a largo plazo.

Los bonos uruguayos en dólares cayeron fuertemene en setiembre.

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Los bonos globales uruguayos en dólares registraron una caída mensual de hasta el 8% setiembre, en un contexto de bajas generalizadas en los títulos, según registró el monitor de República AFAP.

Los bonos soberanos en dólares llevan varias semanas de caída, en línea con el presente de la economía de Estados Unidos, que impacta también en el mercado local. En ese sentido, durante setiembre, los precios de los bonos a largo plazo registraron una caída mensual del orden del 8%, principalmente aquellos títulos con vencimiento en 2045, 2050 y 2055.

Estos movimientos estuvieron en la misma dirección que los Treasuries norteamericanos —que también registraron caídas debido a los anuncios en materia de política monetaria por parte de la Reserva Federal (Fed), aunque los bonos a largo plazo lograron los cierres más altos en casi una década, con las referencias a 10 y 30 años en 4,57% y 4,70%, respectivamente.

Esta diferencia, en la que los bonos uruguayos cayeron más fuerte, hizo también que el riesgo país aumentara levemente durante setiembre, unos 9 puntos básicos según el Uruguayan Bond Index (UBI) —el indicador elaborado por República AFAP. Estos valores, de todas formas, siguen siendo históricamente bajos.

¿Cómo rindieron los bonos durante la última semana de setiembre?

Durante la semana pasada, los bonos globales uruguayos en dólares, Unidades Indexadas (UI) y pesos a largo plazo registraron caídas importantes. Las mayores bajas las tuvieron los bonos soberanos en dólares: los títulos a 2045, 2050 y 2055 cayeron un 2,55%, 2,99% y 3,62%, respectivamente, en un movimiento que se observó también en el análisis general de todo setiembre. El bono 2036, en tanto, bajó un 2%.

Le siguió el bono global en pesos a 2033, que registró una bajada de 1,12%. En lo referido a títulos en UI, la baja más importante correspondió al papel 2040, con un descenso del 0,90%.

El spread soberano que mide el riesgo país con el UBI subió 4 puntos básicos hasta ubicarse en los 77 pbs, donde cerró el mes con un aumento de punta a punta de 9 puntos básicos. En tanto, el riesgo país que calcula República AFAP para estos títulos (IBI), que mide el spread promedio entre el rendimiento de los bonos emitidos en UI por el Estado uruguayo y el rendimiento de los TIPS (Treasury Inflation Protected Securities) del gobierno de Estados Unidos, bajó 15 puntos básicos y se ubicó en los 49 pbs.

La semana pasada el rendimiento de los bonos del Tesoro de Estados Unidos, que estaba apoyando al dólar, cayeron también desde máximos de varios años, un factor que, junto a un aumento del 27% en el precio del petróleo este trimestre, ha ayudado al billete verde a volverse positivo para el año frente a casi todas las divisas principales.

Este lunes, no obstante, los rendimientos de los bonos del Tesoro subían. El retorno del bono estadounidense a 10 años avanzaba otros 6 puntos básicos, a un 4,6289%, cerca del máximo de 17 años del 4,688% alcanzado la semana pasada.

Esto ocurre luego de que el Congreso de Estados Unidos aprobó a última hora del sábado una ley de financiación provisional con un abrumador apoyo demócrata en un intento por evitar el cuarto cierre parcial (shutdown) del Gobierno Federal en una década.