No despega en Argentina el bono para saldar la deuda con los exportadores uruguayos

La quinta licitación de la Serie 3 del Bopreal se postergó y aún queda por colocar dos tercios del cupo de u$s 3.000 millones.

El Bopreal no despega en Argentina y crece la preocupación de los exportadores uruguayos por la deuda comercial.

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Argentina postergó la quinta licitación de la Serie 3 de los Bonos para la Reconstrucción de una Argentina Libre (Bopreal), la herramienta que el gobierno del país vecino implementó para saldar la enorme deuda que tienen los importadores con las empresas y productores con los que comercian, por ejemplo, en Uruguay. Mientras tanto, la deuda con los exportadores uruguayos sigue siendo una preocupación central.

Los resultados del Bopreal no vienen siendo los esperados o, al menos, los proyectados cuando se anunció como la solución a uno de los problemas generados por la restricción de divisas en el país vecino. Tras una magro desempeño en las primeras cuatro licitaciones, y en vistas de que la quinta no estaba teniendo una gran recepción, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) decidió postergar hasta el miércoles y jueves de la semana que viene la operación.

La explicación oficial señala las dificultades de la semana corta —en el país vecino hay un fin de semana extra largo a partir de los asuetos por Semana Santa y el Día del Veterano y de los Caídos en la Guerra de las Malvinas, que se conmemora el 2 de abril. Pero lo cierto es que las cuatro subastas previas de la Serie 3 del Bopreal, apenas se colocó menos de una tercera parte de los 3.000 millones de dólares pautados. La cifra concreta es de 981 millones de dólares.

De hecho, en la última de estas licitaciones, el monto colocado fue de 89 millones de dólares, dando cuenta de la evidente falta de apetito de los importadores por este instrumento financiero, a partir de condiciones menos atractivas que las de las series anteriores, que se colocaron en su totalidad, con 5.000 millones de dólares para la Serie 1 y 2.000 millones para la segunda.

Entre los factores negativos para la Serie 3, destacan plazos de amortización más largos que la serie anterior —se fijaron tres cuotas trimestrales desde noviembre de 2025 hasta mayo de 2026—; así como la no inclusión de los beneficios fiscales que tenía la primera, tales como la exención del impuesto PAIS y la posibilidad de utilizar el bono para cancelar obligaciones con la AFIP.

Todo indica que, a pesar de su postergación, no podrá cumplirse el objetivo de esta tercera serie.

En Uruguay crece la preocupación

En tanto, en Uruguay los exportadores miran con preocupación el magro avance del Bopreal que, a pesar desde que el gobierno argentino actúan falta de preocupación, fue pensado y presentado como una pieza importante en su estrategia económica; y como un elemento fundamental para saldar la deuda comercial de los importadores del país vecino.

Es que, según las estimaciones de la Unión de Exportadores del Uruguay (UEU), la deuda argentina con los exportadores ya asciende a 200 millones de dólares. A fines de febrero, en tanto, la Cámara de Industrias del Uruguay (CIU) había calculado que la cifra era de 100 millones de dólares; mientras que, en diciembre, el monto adeudado se creía entre 15 y 30 millones de dólares.

Si bien esto no significa, necesariamente, que la deuda sigue creciendo —de hecho, desde la CIU destacaron que, desde el 12 de diciembre, con la implementación del nuevo Sistema Estadístico de Importaciones (SEDI) en el país vecino, los pagos se vienen realizando en tiempo y forma—; sino que cada vez más productores y exportadores se animan a dar la información para precisar el número de deuda existente.