Dólares: Gobierno sabe que subirá la demanda en julio, pero confía en que seguirá en "azul"

La cifra que deberá afrontar el Palacio de Hacienda (y el Banco Central) se ubica cerca de los u$s800 millones.

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Ancar, es decir “empate”. Así se asegura dentro del Gobierno que terminará julio, el mes donde debutarán los primeros pagos de la larga historia que tendrán los títulos públicos de deuda voluntaria emitida en agosto del año pasado, habrá que realizar algunas liquidaciones a organismos financieros internacionales, se liberará muy levemente la posibilidad de comprar 200 dólares mensuales y habrá una contracción importante en la cantidad de divisas liquidadas por los exportadores al ir completándose el cronograma de alta oferta sojera.

Sin embargo, afirman dentro del oficialismo, la cantidad de divisas que ingresarán este mes se ubicará entre los 800 y 1.000 millones de dólares, prácticamente el mismo monto que se espera se deberá atender al mercado de demanda. En síntesis, este mes el Banco Central no ganará dinero, pero tampoco lo perderá. No es poco.

El capítulo más importante, por la señal a los mercados, es el de la liquidación de unos 150 millones de dólares correspondientes al pago de los cupones de interés de toda la gama de títulos públicos emitidos el año pasado para reestructurar la deuda privada con legislación internacional. Obviamente será un compromiso que se cumplirá en tiempo y forma y a rajatabla, ya que se trata del primer compromiso firmado por Martín Guzmán como negociador.

Este pago a toda la gama de títulos, fue una de las últimas ofertas que el ministro de Economía otorgó a los bonistas como retribución para que se acepte la oferta de un VPN de 54,8%; la oferta que finalmente fue aceptada por los acreedores y que cerró el acuerdo. Se lo llamó uno de los “endulzantes” de Guzmán: pagar a menos de un año de la emisión de deuda, una primera liquidación de intereses. Dentro del mercado se espera la operación con ansiedad; ya que los defensores de la posición argentina dentro del mercado afirman que un título que cotiza a precios de default (a menos de 21% de su VPN), que paguen los intereses correspondientes sería una muy buena señal para sostener el valor al alza.

El pago más importante que debe hacer el país es al Club de París; donde, a partir del acuerdo cerrado el mes pasado, Argentina debe liquidar una parte de los u$s430 millones antes del 31 de julio. Ese día habrá que hacer un primer cronograma de giro de dinero a los estados acreedores, a partir de una combinación de 16 créditos a diferentes países que fueron renegociador por Guzmán en el “Puente de Tiempo” que culmina el 31 de marzo del año próximo. Además del Club de París, se le deberá girar dinero a China fruto de acuerdos bilaterales y a otros organismos financieros internacionales.

El tercer rubro será la salida por dólar ahorro. El mes pasado el número llegó a los u$s70 millones, pero se espera que este mes ese monto tenga un crecimiento debido a que hay más residentes que pueden acceder a los u$s200 mensuales reglamentarios.

En total, sumando en todos los capítulos demandantes de divisas, se superarían los u$s800 millones. ¿De dónde saldrá ese dinero para que el BCRA termine con las cuentas en azul? La entidad está confiada en que si bien el trimestre abril, mayo, junio será irrepetible (al menos hasta el 2022), tampoco vienen tiempos de sequía en el comienzo del tercer trimestre del año. Y que hay rezagos sojeros y de otros exportadores de commodities que aún restan por contabilizar.