Operativo de Cavallo el fin de semana para seducir a inversores

El equipo económico estuvo el fin de semana en diálogo con grandes inversores de Wall Street, en un operativo seducción para evitar posibles reacciones negativas en la jornada de hoy en Nueva York. La duda en los funcionarios por el posible rumbo que tome el riesgo-país desde hoy hizo que rápidamente salieran a mantener conversaciones «uno a uno» con grandes operadores de títulos de deuda, a lo que ayer sumaron teleconferencias organizadas por bancos europeos a las que podían incorporarse analistas interesados en conocer detalles del paquete de Cavallo.

Quien llevó adelante las explicaciones fue el secretario de Programación, Federico Sturzenegger, quien, curiosamente, tiene trabajos y libros escritos sobre ventajas de la dolarización y el arancel cero. Ayer les explicó a inversores norteamericanos diferencias semánticas entre las medidas: «No hay devaluación ni tipo de cambio dual. Es un mecanismo de política comercial lo que se ha puesto en marcha». Precisamente, de los grandes operadores del exterior, la gran incertidumbre era generada por la «devaluación comercial» o «factor de empalme», como lo llamó el ministro Cavallo. Lo que se esperaba en mercados para hoy en Nueva York era el siguiente comportamiento:

* Una mayor presión sobre el dólar futuro o «NDF» (por sus siglas en inglés), la que será la variable clave que debe seguirse desde hoy en Nueva York. Más allá de las explicaciones de Federico Sturzenegger a grandes operadores, cabe recordar que no gustó de por sí la ampliación de la convertibilidad con el euro a los mercados cuando Cavallo la anunció, hace 30 días. Por lo pronto, está claro que no habrá quienes salgan a vender dólar futuro, y, probablemente, sí habrá quienes tengan más incertidumbre y demanden la divisa a futuro.

* Generó muchas dudas en inversores la iniciativa de «documentar» la deuda emitiendo bonos por los pasivos que la AFIP tiene con empresas por devoluciones de IVA, por ejemplo. Muchos de las reclamos planteados ayer a Sturzenegger estaban orientados al aumento de la deuda en circulación que ello genera y su eventual impacto en precios. La medida, aseguraron en Economía, cuenta con el visto bueno del FMI, aunque en la medida en que circulen más bonos en la plaza, los precios podrían bajar.

* Al ser feriado en la plaza local, sólo operarán los bancos internacionales. Estarán ausentes, por lo tanto, las entidades argentinas, que, usualmente, son las más optimistas.

* La buena noticia para el mercado es que Cavallo se alza con $ 600 millones adicionales con este paquete, lo que hará más probable el cumplimiento de las metas acordadas con el FMI este año.

Desde hoy, será el jefe de Asesores, Guillermo Mondino, quien llevará la tarea de hablar personalmente con los operadores norteamericanos, al igual que el secretario de Finanzas, Daniel Marx, aunque vía nuevas teleconferencias. Mientras, no se descartan nuevas presentaciones del equipo económico en el exterior ante los amplios cambios introducidos en la economía desde el viernes.