¿Récord o ilusión?

La bolsa porteña desde la última semana opera en máximos históricos impulsada por el optimismo de los operadores ante alentadores datos internacionales y compras especulativas. De todos modos si se toman las unidades actuales de la bolsa, que hoy están alrededor de los 4.400, y se los compara a precios constantes con los registrados en la década de los '90, en plena convertibilidad, los puntos reales serían cerca de 490.

Los valores medidos en dólares (contado con liquidación utilizado en el mercado) dan como resultado que las unidades actuales son cerca de la mitad de las registradas cuando aún regía el uno a uno.

Esto demuestra que el récord actual de la bolsa es al menos discutible y aún está lejos de alcanzar los valores máximos de 890,41 puntos registrados el 1 de junio de 1991.

"El alza claramente no es genuina si medimos al Merval en dólares, además, los montos negociados son claramente inferiores a los operados hace 20 años atrás", comentó un analista en diálogo con ámbito.com. En este sentido en el mercado explican que las alzas actuales están impulsadas por búsquedas de coberturas o por factores especulativos y no por interés en empresas puntuales del panel líder. Esto advierten en el mercado es un factor de alto riesgo porque con la misma rapidez con la que aparece el capital y suben las acciones, también pueden desaparecer y hundir al mercado.

Durante toda la década del '90 la Bolsa se movió entre los 400 puntos y los 890 pero nunca superó los 1.000 hasta el 2 de diciembre de 2003, ya abandonada la convertibilidad. A partir de allí el panel comenzó a escalar casi sin pausa hasta que la semana pasada comenzó a operar por arriba de los 4.000.

"No hay que desmerecer el avance de algunos papeles puntuales pero en términos generales el mercado local sufrió un gran deterioro en los últimos años. Pese a los niveles récord, los volúmenes negociados y la cantidad de empresas que figuran en el panel líder da una pauta de lo que representa el mercado local para la economía del país", agregó otro operador que trabaja desde hace varias décadas en el mercado.

En el 2009 la Argentina cayó en categoría de "país de frontera" desde "país emergente" por medio del índice internacional MSCI elaborado por Morgan Stanley. La decisión se adoptó luego del mayor control sobre el ingreso de capitales golondrinas y es allí, coinciden en el mercado, donde bajaron aún más los volúmenes negociados.