Anticipo: cómo es el plan para pagar deuda en 2009

Trascendió ayer el plan oficial para pagar los vencimientos de la deuda en 2009. Estaba previsto anunciarlo esta semana en Casa de Gobierno como parte de las medidas para recuperar confianza en los mercados y alejar temores de default en un año cargado de vencimientos y con el crédito internacional totalmente clausurado.
Las necesidades de fondos llegan a $ 68.458 millones, según los cálculos oficiales, lo que equivale u$s 19.560 millones. Entre quienes se encuentran trabajando en este crucial tema, especialmente sobre cómo afrontar estos fuertes vencimientos están el jefe de Gabinete, Sergio Massa; el titular del Banco Central, Martín Redrado, y el secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino. El gran interrogante existente en la plaza pasaba por conocer con exactitud los montos disponibles en organismos oficiales, en el BCRA y en el Banco Nación para financiar al Gobierno. También la cantidad de desembolsos que pueden surgir de organismos internacionales como el Banco Interamericano de Desarrollo y el Banco Mundial. En la próxima reunión en Medellín del BID en marzo se negociarán estos desembolsos que estarían en línea con lo ya previsto en contactos previos.
Brecha
Tal como se observa en los cuadros adjuntos, hay una brecha de financiamiento de
$ 47.526 millones luego de tomar las fuentes de financiamiento del Tesoro Nacional, especialmente los $ 20.000 millones de superávit primario. Pero de ahí en más entra a jugar un rol esencial el resto de las agencias del sector público, que en primer lugar aportan
$ 21.933 millones (se incluye el superávit de los organismos, y sus tenencias de títulos públicos que obviamente se renovarán). La estatización de las AFJP deja en estos renglones sus frutos. Lo importante se relaciona también con el Banco Central, que dará $ 21.000 millones o u$s 6.000 millones. La clave pasa por que de la entidad monetaria saldrá gran parte de las divisas necesarias para hacer frente a los vencimientos de deuda en moneda extranjera en un año en que se descuenta que serán escasas a la luz de un superávit comercial que se reducirá a la mitad. Por último, del Banco Nación se considera captar $ 10.200 millones, el 30% de los depósitos del sector público en la entidad.
No se contemplan en este programa financiero 2009 los canjes de la deuda en estudio. Esto significa que de concretarse los que ya están en estudio -Préstamos Garantizados y Boden 2012-, el excedente de liquidez oficial para 2009 puede ser superior al planteado. La intención oficial aparentemente es utilizar todos los recursos financieros disponibles como para pasar el verano y el invierno de 2009 e ingresar a 2010, año de los festejos del Bicentenario, sin temores a una cesación de pagos. Lo que oxigena más el año próximo es que los vencimientos se reducen notoriamente. Lo que se ve claro es que está lejos del plan oficial un acercamiento al FMI por la necesidad de fondos.
En línea
Según fuentes del mercado financiero consultadas por Ambito Financiero, las estimaciones de superávit primario están en línea con lo esperado. Es que en este capítulo impacta la baja de la soja y la de la recaudación de impuestos ante una actividad económica que se desacelera significativamente.
Hoy precisamente se anunciarán los ingresos fiscales de diciembre. El «vivir con lo nuestro» se aplica a pleno con el recorte al crédito del exterior. Un cambio adicional: ya no se contempla ningún desembolso de Hugo Chávez, también afectado por la crisis internacional y luego de sus oscuras operaciones con los papeles argentinos.