¿Hasta dónde puede llegar en 2009?

Aunque aseguran que hay que seguir la evolución de otras variables que podrían modificar considerablemente las proyecciones, los economistas coinciden en que el dólar terminará el año en torno a los $ 3,45 y se mantendrá en los primeros meses de 2009 por encima de $ 3,50.

La tendencia al alza en el mercado local es indiscutible, aseguran los analistas, y el contexto internacional colabora en gran medida para sostenerla.

Para los economistas, 2009 promete ser un año menos estable en materia cambiaria. Mientras la crisis internacional afecta al crédito, bajan los valores de los principales commodities que exporta la Argentina, con lo que hay menos liquidación de los exportadores y se debilita fuertemente la balanza comercial. El Banco Central, que este año no dejó de intervenir para mantener el tipo de cambio medianamente estable, si bien continúa inyectando dólares en el mercado, comenzó a consentir ligeras alzas de la divisa. El costo en términos de reservas, dicen los economistas, comienza a ser demasiado alto.

En el relevamiento de expectativas de mercado que hace el Banco Central, las consultoras ubicaron al dólar para este año en promedio en $ 3,35, ya superado en el mercado. Para 2009, esperan que sea de $ 3,65, en línea con las opiniones que recogió este diario, aun cuando los pronósticos más arriesgados lo ubican a fin de año en $ 4,90. Estos fueron los principales comentarios de economistas a Ambito Financiero:  

Aldo Pignanelli (Latin Bonos): El valor del dólar dependerá de la estrategia monetaria y financiera del gobierno. El 50% de la deuda es en pesos, los cuales están sin necesidad de emitir. Pero el otro 50% está en dólares, que no hay. Dado que la balanza comercial ya no va a ser tan superavitaria, el ingreso de divisas es nulo, hay fuga de capitales y tampoco hay crédito en el mundo; si en 2009 el gobierno no logra solucionar la disponibilidad de divisas para pagar la deuda, la situación será complicada. La evolución del dólar dependerá también de lo que suceda con esa divisa internacionalmente. Lo que también impactará sobre el real y la soja en Chicago. Lo único que queda es acudir a la ventanilla del FMI, pero es una decisión política que tiene que asumir. A fin de año se llegará a un dólar entre $ 3,40 y $ 3,50. Si se resuelve todo, estará igual en 2009, si no un poco más alto, pero tampoco puede subir mucho más.  

Ramiro Castiñerira (Econométrica): La evolución de las últimas semanas refleja que se atenuó la salida de divisas, pero el gobierno deja que el dólar suba. Para terminar el año, la moneda estadounidense no estará lejos de los valores de hoy, a $ 3,45. En 2009, un menor ingreso de dólares empujará el valor de la divisa para arriba. Por la caída de la soja, del petróleo y hasta del cobre, la propia economía buscará que suba. En la consultora estamos trabajando sobre un promedio de $ 3,80.  

Esteban Fernández Medrano (Macrovisión): Claramente la tendencia es alcista. En los últimos años, hubo una estabilidad del peso en un nivel de entre $ 2,8 y $ 3,20, cuando había una percepción de que el tipo de cambio real estaba excesivamente depreciado y el Banco Central lograba mantenerlo con diferentes instrumentos. En los últimos meses, la crisis global que trajo aparejada una fuerte baja en los commodities que se exportan y la depreciación de otras monedas como el real y el euro contra el dólar hacen ya que no se perciba el peso como tan depreciado. Para 2009, algunas proyecciones ubican al dólar por encima de los $ 6, pero nosotros tenemos una visión más moderada. Creemos que puede ubicarse entre $ 4,50 y $ 4,60. Para fin de año estaría en $ 4,90.  

Aldo Abram (EXANTE): El dólar seguirá subiendo porque hay presiones para que así sea. Lo hará en detrimento del objetivo del BCRA de bajar la inflación, sobre todo en vistas de las elecciones del año próximo. En ese sentido, se vino haciendo un buen trabajo, desde fines de 2007 se bajó el ritmo de expansión de moneda. No se vio el éxito este año porque, a la vez, la gente, ante las expectativas de pérdida de poder adquisitivo y los conflictos con el campo, bajó más el ritmo de la demanda de pesos. Creo que el dólar terminará el año en $ 3,45, no más de $ 3,50. En 2009, habrá una suba de entre 10% y 15%, que dependerá del grado de incertidumbre en el mundo.