JOSÉ TASA: CON CUENTAGOTAS POR IR A CONTRAMANO

Nuevo encuentro del periodista con el experto del mercado local que se camufla bajo el seudónimo de José Tasa. Más que conocimientos de finanzas, en la Argentina hoy se requieren nociones de derecho, por el juicio de acreedores en Nueva York que entra en su fase decisiva. Pero además lo político entra a jugar a pleno con el delineado de las listas del PJ de cara a las elecciones de octubre. Amén de ello, Tasa aporta datos claves para inversores en el encuentro mantenido en BICE de Puerto Madero, mientras hace desaparecer su plato preferido: los pappardelle al teléfono.

Periodista: Mejora la Argentina en lo financiero, pero no tanto...

José Tasa: Si es por los indicadores de EE.UU., los papeles argentinos deberían valer un 35% más en dólares. Pero el lastre es el riesgo político local. La reforma a la Justicia no gusta a inversores. Lo único bueno a esta altura es que los inversores extranjeros no tienen papeles. Entonces no tienen qué vender. Lo que sí hay que considerar es que hay reinversión de los pagos del Boden 2015 y del Bonar. En total son u$s 2.000 millones. El primero ya se pagó y el otro se paga la semana próxima. Pero no hay que confundir esa reinversión con interés sobre la Argentina.

P.: Pero de esos u$s 2.000 millones, ¿cuánto se reinvierte?

J.T.: Creo que no más del 30%. Es reflejo de lo que pasa con la Argentina. No se olvide que los bonos en dólares son una herramienta para fugar divisas al exterior. Los pagos que el Gobierno hace se acreditan en cuentas locales o en el extranjero. Es el único mecanismo que tiene a mano hoy una empresa para girar dólares al exterior. En blanco, claro. Es único en el mundo el escenario de confusión que se vive en la Argentina. Hay récords en las Bolsas, pero acá se da todo con cuentagotas. La poca reinversión de los pagos de Boden y Bonar se canaliza un 80% en bonos y un 20% en las acciones.

P.: ¿Y del dólar?

J.T.: Está firme. No hay que quedarse con la ilusión de que está frenado por mucho tiempo. Fíjese que normalmente, por la liquidación de la soja, el BCRA debería estar comprando u$s 150 millones y solamente suma u$s 30 millones por día, como mucho. Y hay que considerar que el mal llamado contado con liqui, para mí se debería llamar dólar cable, es un juego de suma cero. Esas operaciones no impactan en las reservas. Si alguien saca, es porque otro trae. Lo mismo con el blue, salvo que el BCRA intervenga a través de sus bancos amigos.

P.: Pocos amigos, por cierto, debe tener el BCRA en el sistema...

J.T.: Y sí. Días atrás fueron dirigentes del sector financiero a ver a Mercedes Marcó del Pont. Y le explicaron que el tope a la tasa de las tarjetas sólo beneficia a un sector de altos ingresos, por lo que debería haber otros mecanismos para favorecer a la clase media-baja. Pero no quiso saber nada. Dio a entender además que la iniciativa era deseo de Guillermo Moreno. Pero volviendo al dólar, la presión al alza continuará porque el BCRA seguirá financiando al Tesoro con emisión. Hay un kirchnerista exfuncionario de Economía y ahora diputado que impulsa un recorte de los subsidios a la energía de $ 40.000 millones. Es lo que está jaqueando, a su juicio, las cuentas públicas. Y obliga al BCRA a emitir. Ya surgen críticas al joven Maravilla, Axel Kicillof, dado que no logró nada en materia de política energética. Las importaciones van en ascenso. Es lo que agujerea el balance comercial que tanto se quiere proteger. Y hablando de Moreno, podemos decir que está en todo. En la elección de la UIA, bajó al candidato José Urtubey. Llamó uno por uno a los dirigentes fabriles. Prometió pasarle una motosierra al que vote al salteño.

P.: Entonces, ¿qué hay que hacer?

J.T.: Insisto en que los que tengan paciencia, compren papeles argentinos y guárdenlos hasta 2015, mínimo. Ni miren las variaciones diarias para no deprimirse. De punta a punta se gana seguro y mucho. Y en dólares, obvio. A mí me encanta el Bono de la Ciudad de Buenos Aires 2015 o uno más lejano aún. La Ciudad tiene una deuda financiera de $ 4.517 millones más créditos internacionales varios por otros

$ 1.500 millones. Sobre el PBI porteño da un ratio de deuda de sólo el 2%. Tiene jurisdicción inglesa, no Nueva York, es decir que tiene vacuna anti-Griesa. Rinde un 12,5% en dólares. Obsequio.

Y Tasa abandona el restorán de Puerto Madero desplazándose raudamente por Alicia Moreau de Justo. Antes deja una opinión o queja, pero de tinte futbolístico en esta oportunidad: El hijo de Carlos Bianchi es representante de jugadores y está complicando demasiado al DT. Puede haber mucho ruido con ello si los triunfos no acompañan. n

@guillermolabord