JOSÉ TASA: Enero en agosto; calor y a rezar

Arden los celulares por el nuevo trote cambiario desatado. El periodista dialoga una vez más con el especialista en mercados que se escuda bajo el seudónimo de José Tasa. Con una simple definición grafica la actual situación: "En algún momento la cordura le ganará a la política; pero hoy, ese momento está lejos". No hace falta traducirlo. El encuentro con Tasa se produce en una mesa escondida del Havanna Café de Marcelo T. de Alvear esquina Reconquista. No hay tiempo para almuerzos.

Periodista: Parece que de nuevo estamos en enero. Hasta el clima está parecido...

José Tasa: Exactamente. El dato a seguir de cerca es una vez más el de las reservas del BCRA. Diariamente, claro. Hoy (por ayer) la caída estuvo muy influenciada por los pagos de energía, como todos los días, semanas y meses del año. Encima está cayendo el oro. Todo mal. Pero fíjese que el mercado está muy chico. En el "contado con liqui", por ejemplo, hay temor a que de golpe aparezca la ANSES y bañe con títulos al mercado. El BCRA, por ejemplo, estuvo bañando hoy (por ayer) el mercado de futuros desde diciembre hasta marzo. Hay quienes dicen que fueron más de 300 millones de dólares.

P.: Igual, más allá de esos baños, la tendencia es al alza.

J.T.: Ninguna duda. El mercado opera anticipando que no habrá cambios en la postura oficial. Súmele el rojo fiscal, y que se entra en la época del año con más sequía de divisas. Y por si fuera poco, Kicillof impulsó una baja de las tasas de interés. Creo que no le quedaron más medidas por adoptar para incentivar la compra de dólares.

P.: Da la sensación de que el BCRA pegó un giro en la política cambiaria dejando correr al oficial.

J.T.:alternativas no tiene. La brecha con el dólar "blue" ya es mayor que el 60%. Casi nadie liquida divisas; todos aceleran importaciones. Si vende dólares al tipo de cambio oficial, parece un subsidio. De nuevo; se repite lo de enero. Pero al mismo tiempo, entró en ese proceso de ajuste diario que hace que las empresas tampoco liquiden porque saben que cada día que pase, el oficial estará más arriba. Solo el BCRA no puede actuar. La mano de Dios tiene que venir desde Economía.

P.: ¿Sí o sí tiene que haber acuerdo con buitres para revertirlo?

J.T.: No veo al Gobierno haciendo un fuerte ajuste fiscal y monetario para adecuarse a la actual situación del mercado. Tampoco lo veo haciendo un giro en la causa de los buitres. Pero en algún momento la cordura le ganará a la política. Falta. Por lo tanto, como en enero, veremos al dólar subiendo un escalón, descansando unos días para subir otro escalón. Y así sucesivamente hasta que aparezca la cordura. Sí será este fin de semana o en octubre, ni idea. Escapa a análisis económicos.

P.: Por lo menos Griesa no estuvo tan duro.

J.T.: Es cierto. Pero me parece que es más inteligente de lo que todos pensamos. La movida de hoy (por ayer) estuvo bien pensada. No puso a la Argentina en desacato, porque aún la ley no se aprobó. Si lo hacía, hubiera recibido críticas de todos los sectores. Insiste en que es ilegal y en que negocien. Y el de- sacato llegará para cuando se apruebe la ley o entre en vigencia. Y nunca entrará en vigencia. Para hacer el canje los inversores tienen que entregar el certificado global de tenencia, que sólo lo poseen CEDE (una casa de clearing) y el BoNY. Nunca lo darán porque Griesa los tiene advertidos. Es todo impracticable. Igual, permítame decirle que la ley en teoría se aprobará en un mes. Es una eternidad para el mercado.

Y Tasa inmediatamente paga en la caja los cafés consumidos y parte por Reconquista hacia Plaza de Mayo. Dato final: "La liquidación de divisas de esta semana fue de sólo 280 millones de dólares. La anterior había sido de 400 millones de dólares; en teoría debería ser de 650 millones de dólares". Las expectativas dominan, como siempre, decisiones.

@GuillermoLabord