Periodista: Cuando nadie lo esperaba, llegó el nuevo empujón de la Reserva Federal.
José Tasa: Así es. Pero de base, todo lo que sea Argentina tiene demanda. Imagínese un fondo norteamericano que maneja 100.000 millones de dólares y decide invertir 1% en la Argentina. No es nada, dado que no tenía papeles argentinos. Pero canalizar una orden de compra por u$s 1.000 millones, es decir, ese 1 por ciento, es imposible. Lo tienen que hacer en varios días. Y de hecho ni siquiera hay gran cantidad de papeles dando vuelta. Como el Gobierno paga deuda con reservas y no emite nuevos bonos, comienzan a escasear. Por ello es que se volcaron muchos a la Bolsa y subieron fuerte las acciones. Los inversores extranjeros van primero a lo más líquido, y después van bajando hasta invertir en las acciones más desconocidas.
P.: Aun así los rendimientos de la Argentina siguen siendo elevados.
J.T.: Deberían desplomarse después de las elecciones. Que un Boden 2015 rinda 11% en dólares, cuando vence un mes antes de las elecciones presidenciales de ese año, es increíble. Pero en realidad refleja la falta de credibilidad que tiene el Gobierno en el mercado financiero. Fíjese que en toda la gestión kirchnerista se ha hecho un culto al pago de la deuda y al desendeudamiento. Y aún así, el riesgo-país, que refleja la probabilidad de que no se pague la deuda, es de más de 1.000 puntos. O el Gobierno tiene un serio problema de marketing o el mercado no está leyendo bien lo que acontece. Los papeles siguen baratos.
P.: ¿No contempla una radicalización tras las elecciones del 27 de octubre?
J.T.: No lo creo. Todos en el mercado tienen miedo a la transición hasta 2015, pero vayamos por sectores. Creo que con el dólar están complicados.
Hacen algo racional o tras las elecciones sube más. Hablamos del dólar paralelo, obvio. Sé que en el BCRA van a acelerar la suba del dólar oficial arriba del 30% anual. Pero sólo eso no alcanza; tienen que hacer un plan más completo. Hay que ver quién de los que rodean a Cristina hace imponer su visión. O ceguera. No es lo mismo lo que piensa sobre el dólar Hernán Lorenzino que Guillermo Moreno, Mercedes Marcó del Pont o Axel Kicillof. Si usted habla con esos funcionarios y les pregunta qué va a pasar con el dólar, no saben. El turismo está limpiando reservas; es el goteo hoy. Por ello las expectativas de un dólar arriba de 10 pesos y rápido. Y sobre lo que suceda en este mercado, dependerá el movimiento en acciones y bonos. A mediano plazo se sabe que estarán a mejor precio, pero de corto, mmm...
P.: Ahora está mostrando el Gobierno algunos giros.
J.T.: Sí, pero demasiado tardíos. Y no le extrañe que dentro de lo que es la interna en el área económica, haya quienes bloqueen proyectos, como el pago de las sentencias del CIADI o el lanzamiento del nuevo IPC Nacional. Siempre, cada paso adelante hubo uno para atrás. De nuevo: no todos piensan igual en el equipo económico. Y los que piensan distinto no son mansos. Cristina parte a la cumbre de Naciones Unidas. Y tiene más contactos con el G-20 a fin de año. No creo que le convenga mantener tantos frentes abiertos al mismo tiempo.
P.: ¿Pese a que encima de todo esto está el juicio de los fondos buitre recomienda papeles argentinos?
J.T.: Los de legislación argentina, pero para tenerlos hasta el vencimiento aprovechando altos rendimientos. En el ínterin habrá idas y vueltas.
Y tras este diálogo, el experto parte a su almuerzo con lobbistas de empresas. Como buen aficionado al fútbol, deja antes de partir la siguiente información: "Averigüe de quién era el pase de Teo Gutiérrez. Se va a sorprender; todo surgió por la necesidad de transferir dólares". Además agrega que entre directivos de Boca Juniors hay críticas en aumento a Román: "Es que se lleva 12 millones de pesos por año." concluye.
| @guillermolabord |
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